刚刚 5月金融数据出炉！新增信贷规模、M2增速双双超预期

    刚刚，中国人民银行6月10日公布5月金融数据，新增人民币信贷和M2数据双双高于预期！此前市场普遍预期5月新增信贷1.45万亿元左右，M2同比增长8%左右。

    数据速览：

    5月末，广义货币（M2）余额227.55万亿元，同比增长8.3%，增速比上月末高0.2个百分点

    5月份人民币贷款增加1.5万亿元，比上年同期多增143亿元，比2019年同期多增3127亿元

    5月社会融资规模增量为1.92万亿元，比上年同期少1.27万亿元，比2019年同期多2081亿元

    5月末社会融资规模存量为297.98万亿元，同比增长11%

    信贷结构继续优化

    数据显示，5月份人民币贷款增加1.5万亿元，比上年同期多增143亿元，比2019年同期多增3127亿元。

    平安证券首席经济学家钟正生表示，居民贷款方面，今年前几个月的房地产销售比较景气。由于房产交易从签合同到放贷中间存在2至3个月的时间差，5月居民部门的中长期贷款需求依然较强。从今年前几个月的经验看，部分热点城市收紧房贷政策，总体上对居民中长期贷款的影响还不大。在违规涉房贷款收紧后，居民短期贷款可能受到政策约束。

    企业贷款方面，当前经济的内生性动力仍强，企业有扩大资本开支的诉求，政策也在加大对中小企业等薄弱环节以及制造业等的定向支持。由于针对企业涉房资金的监管加强、疫情期间发放的短期贷款陆续到期和经济恢复后企业的经营性现金流改善，5月新增企业短期贷款减少，信贷结构继续优化。

    人民银行行长易纲10日表示，将继续运用结构性货币政策工具，发挥部门政策合力，引导银行在商业可持续的前提下，加大首贷、信用贷支持力度。鼓励银行与企业按照商业可持续原则，加强贷款风险防范。深入开展中小微企业金融服务能力提升工程，强化金融科技手段运用，推广随借随还模式，促进商业银行加快形成敢贷、愿贷、能贷、会贷的长效机制。

    下半年社融增速料相对平稳

    数据显示，5月末社会融资规模存量为297.98万亿元，同比增长11%；5月社会融资规模增量为1.92万亿元，比上年同期少1.27万亿元，比2019年同期多2081亿元；5月末，广义货币（M2）余额227.55万亿元，同比增长8.3%，增速比上月末高0.2个百分点，比上年同期低2.8个百分点。

    钟正生表示，尽管社融增速下降，但由于财政支出加快，5月M2同比增速仍有8.3%，与4月的8.1%相比小幅回升。

    开源证券首席经济学家赵伟表示，5月，M1、M2分别增长6.1%和8.3%，增速分别较上月回落0.1个百分点和回升0.2个百分点。M1增速连续处于低位，企业活期存款并没有明显超季节性、活化现象不明显。M2增速回升，主要缘于非银存款大幅增加，或与资金滞留金融体系、非银派生增多有关。

    社融方面，中信证券首席宏观分析师程强表示，利率债发行在5月有所提速，但今年以来整体发行总进度仍然偏慢，Wind口径下5月政府债券净发行7700亿元左右。同时，企业信用债净发行转负，对5月社融增速形成拖累。

    招商证券首席银行业分析师廖志明表示，由于融资平台债券融资明显减弱及政府债券发行节奏偏慢，预计6月为本轮社融增速下行的阶段底部，或降至10.9%，下半年社融增速将相对平稳。

    对于货币政策，易纲今日表示，考虑到我国经济运行在合理区间内，在潜在产出水平附近，物价走势整体可控，货币政策要与新发展阶段相适应，坚持稳字当头，坚持实施正常的货币政策，尤其是注重跨周期的供求平衡，把握好政策的力度和节奏。