4月份M2同比增长8.1% 新增人民币贷款1.47万亿元

    本报记者 刘琪

    5月12日，中国人民银行（下称“央行”）发布4月份金融数据。在新增信贷方面，4月份人民币贷款增加1.47万亿元，比上年同期少增2293亿元，比2019年同期多增4525亿元。分部门看，住户贷款增加5283亿元，其中，短期贷款增加365亿元，中长期贷款增加4918亿元；企（事）业单位贷款增加7552亿元，其中，短期贷款减少2147亿元，中长期贷款增加6605亿元，票据融资增加2711亿元；非银行业金融机构贷款增加1532亿元。

    东方金诚首席宏观分析师王青在接受《证券日报》记者采访时认为，4月份人民币贷款同比少增2293亿元，拖累月末贷款余额增速较上月末放缓0.3个百分点，显示信贷投放延续收紧过程。从结构上看，4月份信贷结构在政策“有保有压”下呈现出继续向中长期贷款倾斜的特征，同时居民贷款占比下降；当月企业中长期贷款表现相对强劲，而企业短贷较弱，票据融资环比虽有改善，但高基数下同比仍明显少增；居民中长期贷款同比维持多增但多增幅度收窄，居民短贷则在严监管效应下同比大幅少增。

    在社融增量方面，初步统计，2021年4月社会融资规模增量为1.85万亿元，比上年同期少1.25万亿元，比2019年同期多1797亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加1.28万亿元，同比少增3399亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少272亿元，同比多减1182亿元；委托贷款减少213亿元，同比少减366亿元；信托贷款减少1328亿元，同比多减1351亿元；未贴现的银行承兑汇票减少2152亿元，同比多减2729亿元；企业债券净融资3509亿元，同比少5728亿元；政府债券净融资3739亿元，同比多382亿元；非金融企业境内股票融资814亿元，同比多499亿元。

    “4月份社融同比少增1.25万亿元，拖累月末社融存量增速较上月末下滑0.7个百分点。”王青表示，从分项看，除人民币贷款同比少增外，4月份新增企业债券融资规模在高基数影响下同比显著收缩，继续成为社融同比下行的主要拖累项，表外融资则维持压降势头。

    此外，4月末，广义货币（M2）余额226.21万亿元，同比增长8.1%，增速分别比上月末和上年同期低1.3个和3个百分点；狭义货币（M1）余额60.54万亿元，同比增长6.2%，增速比上月末低0.9个百分点，比上年同期高0.7个百分点；流通中货币（M0）余额8.58万亿元，同比增长5.3%。当月净回笼现金740亿元。

    对于4月末M2增速回落，王青认为，一个原因是当月信贷增速下滑，带动存款派生减速；另外，4月份财政存款大幅多增，也对M2增速起到明显下拉作用。4月末M1增速下滑0.9个百分点，除上年同期基数抬高外，4月份房地产市场降温也是一个重要原因，或不代表实体经济活跃程度明显下降。

    民生银行首席研究员温彬在接受《证券日报》记者采访时表示，4月份金融数据增速不及预期，但金融支持实体经济力度不减。要客观看待部分数据回落：一是基数效应对M2的扰动较大，如果剔除基数影响，2019年至今的两年平均同比增长率为9.6%，基本处于合理水平；二是信贷增量回落但结构有所改善，企业中长期贷款比去年同期多增，居民和企业短期贷款投放相对谨慎；三是金融数据走势整体与当前经济恢复情况相适应，在当前稳增长压力较小的窗口期，货币政策更偏向于防风险和结构性支持实体经济恢复发展。

    温彬认为，下一阶段，货币政策将继续处理好恢复经济和防范风险的关系，预计将延续等量或小幅缩量续做MLF（中期借贷便利）和每日小幅对冲到期逆回购的方式，保持流动性合理充裕，引导市场利率围绕政策利率波动。继续强化结构性调节，引导金融机构加大对科技创新、小微企业、绿色发展等的支持力度。在基数效应影响下，未来金融数据仍可能出现波动，但M2和社融增速的整体走势将与名义GDP增速基本匹配。

（编辑 上官梦露）