全球谷物价格普涨 专家认为国际市场外溢效应有限

    本报记者 王宁

    近期，全球谷物价格迎来了一轮上涨行情，包括玉米、小麦、稻米和大豆等在内的谷物商品，年内均有不同程度地走高。其中，芝加哥商品交易所（CBOT）小麦期货主力合约以年内累计63%的涨幅引领盘面。

    多位分析人士向《证券日报》记者表示，今年以来，在地缘局势持续紧张、美国农产品种植进度缓慢、巴西天气干旱，以及各国不同程度禁止谷物类商品出口等因素的不断发酵背景下，全球谷物价格全线走高，短期来看，农产品价格或仍将维持偏强势头。同时，考虑到国内多数农产品缺口有限，以及库存尚处偏高水平，国际市场的外溢效应对国内农产品价格持续拉动力量明显不足。

    CBOT谷物期价

    全线走高

    根据文华财经数据显示，今年以来，CBOT谷物价格整体呈现出持续走高态势，尤其是近日，相关农产品期价涨幅愈发强劲。具体来看，美玉米主力合约由年初的584.75美分/蒲式耳涨至目前的800美分/蒲式耳，涨幅为36.81%；美小麦主力合约由年初的736美分/蒲式耳涨至目前的1200美分/蒲式耳，涨幅为63.04%；美稻米主力合约由年初的最低点14.5美分/蒲耳式涨至目前的17.68美分/蒲耳式，涨幅为21.93%；美大豆主力合约由年初的最低点1353美分/蒲式耳涨至目前的1646美分/蒲式耳，涨幅为21.66%。

    方正中期研究院农畜产品组侯芝芳向《证券日报》记者表示，年内谷物板块强势的原因有两个方面：一是地缘局势动荡的持续影响；二是印度禁止小麦出口的政策发布。其中，地缘局势持续动荡是引导谷物价格上涨的主逻辑。

    “虽然印度小麦在全球的出口份额不高，但在农产品整体供给紧张背景下，也明显的引发了小麦及临池品种的价格上行。”五矿期货农产品分析师周方影对《证券日报》记者表示。

    一方面是主产国出口受限，另一方面则是美洲地区的新年度农作物种植情况不及预期。金信期货农产品研究员郑天告诉《证券日报》记者，“今年国际油价居高不下，导致美洲地区农作物种植成本较高，例如美国今年大幅降低玉米种植面积，且近半个月美国降雨过度，新作玉米当前播种进度远落后于往年同期水平，这都是导致以小麦和玉米为主的农产品板块涨势明显的原因。”

    根据美国农业部（USDA）最新公布的数据，2022年至2023年销售年度，全球小麦期末库存约为2.67亿吨，为六年来最低水平，远低于此前普遍预测的2.72亿吨。预计2022年至2023年全球小麦产量约为7.748亿吨，但同期全球消费量将达到7.875亿吨，小麦需求量未来将远远超过供给量。

    国内谷物商品价格

    将延续区间震荡

    虽然国际市场谷物价格涨势较强，但国内农产品市场相关品种价格涨势并不明显。文华财经数据显示，国内玉米期货主力合约由年初的2800元/吨涨至目前的3000元/吨，涨幅为7.14%；粳米期货主力合约目前仍在年初的3450元/吨水平震荡；豆一期货主力合约由年初的5800元/吨涨至目前的6270元/吨，涨幅为8.1%；强麦期货主力合约也在同期维持在3400元/吨一线。

    多位分析人士认为，国际商品价格的强势上涨并未对国内市场产生较大影响，基于对当前国内市场宽松的供需格局来看，国际市场对国内谷物价格的外溢效应较为有限。

    “国内谷物供应以自产为主、进口为辅，目前国内整体供应稳定，虽然在地缘局势动荡延续的背景下，国际谷物价格也将延续偏强运行，但对国内谷物价格并不构成明显外溢效应，外围因素对国内价格的持续拉动力量不足，国内谷物价格大概率会延续当下区间波动。”侯芝芳表示，当前农产品价格已经反映了大部分预期，在不出现极端情况下，农产品的关注点将再度回归供需面；目前供需面矛盾相对突出的品种有限，多数维持区间波动，阶段性机会来看，下半年唯有生猪价格具有季节性上涨机会。

    农产品具有季产年销的属性，有分析人士认为，国际谷物市场短期供应偏紧的矛盾难以缓解，乐观预期需要迎来一个丰产年。

    “美国冬小麦受旱情拖累优良率降至历史最低位，美玉米和大豆种植进度也受到多雨天气阻碍，巴西玉米生长继续受到干旱扰动，这些因素短期都对国际谷物价格构成支撑。”周方影表示，现阶段正值北半球玉米、大豆的种植期和小麦作物的生长期，天气面也会提供价格支撑。

    郑天则表示，目前全球油脂仍处于紧供应状态，尤其当印尼实施出口禁令后，全球油脂供应陷入紧缺；同时，马来西亚棕榈油产量的恢复不及预期，这些因素将助推油脂油料价格上行，预计国际油脂类商品价格牛市还未结束，期价将维持偏强运行。