扩产！行业龙头带头！碳纤维行业会产能过剩吗？

    碳纤维原丝龙头吉林碳谷18日晚间发布了年报，去年公司碳纤维收入和利润均实现了翻番。公司非常看好未来三五年行业发展，目前正在大幅扩产。而扩产也是当下行业的集体动作。问题来了，扩产多了会过剩吗？

    碳纤维大放异彩

    2021年吉林碳谷实现营业收入12.09亿元，同比增长9.71%；实现净利润3.15亿元，同比增长126.09%。其中，公司主营产品碳纤维原丝收入为11.2亿元，其他收入（注：贸易）从近5亿元大幅下降至不到5万元。公司解释，随着碳纤维大丝束民用、工业用产品市场迅速开拓，公司产能有序释放，主要产品碳纤维原丝销售快速放大，主营业务收入同比增长104.14%。盈利大增是因为：碳纤维原丝市场需求旺盛，售价上涨，综合毛利率稳步上升。

    资料显示，吉林碳谷碳纤维原丝去年毛利率为41.42%，比上一年同期增加6.04个百分点。由于被资本市场认可，吉林碳谷股价非常抗跌。

    碳纤维是一种集结构材料与功能材料于一身、具有多种优异性能并拥有广泛应用前景的基础性新材料。它具有出色的增强、减重效果，又具备耐腐蚀、耐高温、低膨胀系数、导电等性能，在航空航天、风电、氢能、光伏、建筑工程、轨道交通、汽车等领域具有较大的发展空间。

    碳纤维行业属于国家战略性新兴产业，在轻量化市场具有广阔的发展前景。我国碳纤维行业经过长期自主研发，2019年开始产量逐步提高。目前，行业整体达到了T400的技术能力，部分企业实现了T700碳纤维规模化生产，T800及以上已经进入了小批量试验生产。

    百川盈孚化工分析师宋佳表示，她从2019年开始看碳纤维的，从那时候开始，碳纤维就一直是涨的，累计涨幅80%左右，行业毛利一直在上升通道。百川盈孚数据显示，截至4月15日，全国小丝束碳纤维平均价格为225元/千克，环比上周持平；全国大丝束碳纤维平均价格为145元/千克，环比上周持平。

    宋佳分析认为，碳纤维价格持续上涨，主要原因是下游需求旺盛，而碳纤维企业扩产速度跟不上，导致行业库存很少，以至于新客户想进来采购很难拿到货。

    吉林碳谷在年报中表示，“碳达峰、碳中和”战略对碳纤维产业将产生深远影响：新的能源战略将极大刺激风电、光伏、氢能等新能源发展。今后3-5年是中国碳纤维产业的大发展时期。

    碳纤维产业链包括上游原丝、中游碳纤维及下游应用领域。最近几年，多家相关公司上市，如上游的吉林碳谷，中游的中简科技、中复神鹰。另外，吉林化纤、上海石化也新添了碳纤维业务，新三板恒神股份也浸淫该领域多年。光威复材产品则覆盖碳纤维及下游多种复合材料。

    上述公司中，去年，中复神鹰净利润约2.6亿元-2.9亿元，同比增长205.05%-240.25%；恒神股份净利润约1.31亿元-1.6亿元，上一年为亏损近亿元。

    行业大扩产

    供应紧张的局面，让扩产成为2022年碳纤维行业的关键词。

    吉林碳谷产能与开工资料显示，公司设计年产4万吨碳纤维原丝项目，在建产能及投资9.64亿元，完工时间情况为：8条生产线中7条已经投产，另外一条即将投产。

    中简科技主产高性能型碳纤维。今年3月其完成了近20亿元的融资，募投项目建成后具有年产1500吨（12K）高性能碳纤维及织物产品的生产能力。完成募资前，中简科技签订了一个超21亿元的碳纤维及织物大订单，占公司2020年营业收入的556.94%，合同履行期限为2022年至2023年。

    中复神鹰刚登陆创业板，公司建成了国内首条千吨级干喷湿纺碳纤维产业化生产线。本次募集资金净额为27.77亿元，拟用于包括西宁年产万吨高性能碳纤维及配套原丝项目、航空航天高性能碳纤维及原丝试验线项目、碳纤维航空应用研发及制造项目。

    此外，还有些企业新进入碳纤维行业。吉林化纤拟募集资金总额为不超过12亿元，用于1.2万吨碳纤维复材项目和偿还银行借款。上海石化1500吨/年PAN基碳纤维二阶段项目氧化炭化生产线预计今年5月建成，本年度在建工程含2.4万吨/年原丝、1.2万吨/年48Κ大丝束碳纤维项目。

    光威复材业务比较复杂，形成了从聚丙烯腈原丝、碳纤维及下游多种复合材料一体化协同发展的盈利模式，2021年碳纤维业务贡献营业收入的比例为48.92%。资料显示，内蒙古光威碳纤维项目规划产能1万吨，一期在建产能4000吨，预计2022年建成投产。

    这么多企业在扩产，碳纤维会过剩吗？百川盈孚化工分析师宋佳认为，预计今年年底碳纤维新建产能会集中释放，届时要看下游需求能不能承接。碳纤维下游除了风电，光伏、航天市场等增长潜力都较大。

    比如，光伏领域的碳基复合材料的渗透率已开始迅速提高。金博股份率先突破以碳纤维制作光伏热场新材料碳/碳复合材料的技术后，就大幅扩产。2020年，公司登录科创板募资超9亿元用于扩建。2021年通过可转债融资6亿，建设热场复合材料产能建设项目。2022年2月，公司再次抛出31亿元的融资计划，其中，18亿元投向“高纯大尺寸先进碳基复合材料产能扩建项目”。