磷酸铁锂投资持续加码 10月以来规划产能近百万吨

    德方纳米、龙蟠科技、芭田股份、华友钴业……众多上市公司在磷酸铁锂方面的布局近期频频“刷屏”，投资热度延续了2021年前三季度的态势。经梳理发现，10月份以来，上市公司公布的磷酸铁锂项目规划年产能合计近100万吨，远超2020年的实际产能。

    拓展高性能新材料、海外投资磷酸铁锂项目——上市公司在磷酸铁锂项目投资扩产过程中，除了产业链延伸、强强合作等模式外，在产业链、地域布局等方面呈现出新特点。

    技术扩圈磷酸盐系材料进展提速

    10日晚间，磷酸铁锂龙头企业德方纳米发布公告称，公司拟向特定对象发行不超过2676.80万股A股股票，预计募集资金总额不超过32亿元。本次发行的募集资金在扣除发行费用后，将用于年产11万吨新型磷酸盐系正极材料生产基地项目及补充流动资金。

    相比于起初披露的共计10万吨产能，德方纳米此次在新型磷酸盐系正极材料的产能投建上微幅上调了1万吨达11万吨。公告显示，该项目的建设地点位于云南省曲靖市。

    在众多上市公司通过磷化工产业链布局磷酸铁锂、锂电池上下游企业共同开发正极材料、行业龙头湖南裕能谋求上市的竞争格局中，德方纳米选择了在磷酸铁锂材料上“更进一步”。德方纳米表示，磷酸盐系正极材料行业具有较高的技术壁垒，不断优化更新的产品生产工艺和庞大的研发投入使得新进入者难以形成竞争力。

    业内人士分析，新型磷酸盐系正极材料为磷酸锰铁锂材料，具有高电压平台和高克容量的特点，在单GWH成本基本不变的情况下，德方纳米解决了其原有的循环次数和安全性“短板”。

    德方纳米表示，新型材料可以显著提升电池的能量密度，并且保留了高安全性和低成本等优势。此次定增可提前布局新型磷酸盐系正极材料市场，提升在正极材料领域的市场地位。

    公司透露，目前新型磷酸盐系正极材料产品已通过小试环节，并初步投入建设研发中试线，产品已通过下游重点客户的小批量验证，获得客户的高度认可。

    德方纳米还提示了其下游客户的消化能力：公司主要客户宁德时代8月拟募集资金不超过582亿元，投入锂离子电池的研发和扩产计划，新增锂离子电池产能合计137GWH；主要客户亿纬锂能及其子公司拟投资建设年产104.5GWH的新能源动力储能电池产业园。

    投资出海磷酸铁锂项目有望突破

    此前，另一磷酸铁锂头部企业龙蟠科技发布公告称，公司控股子公司常州锂源拟与投资机构STELLARINVESTMENTPTE.LTD.（以下简称“STELLAR”）在印尼投资设立合资公司，在中苏拉威西省莫罗瓦利县莫罗瓦利工业园内，投资开发建设年产10万吨磷酸铁锂正极材料项目。项目总投资约为2.35亿美元，常州锂源持有合资公司70%股权。

    龙蟠科技表示，投资合同所涉及的投资项目产品，主要是公司基于未来发展需要进行的战略布局，扩大产业规模，满足国际电池公司的海外市场需求，从而推动公司稳健发展，持续提升公司的综合竞争力。

    财信证券认为，储能电池的放量和海外动力电池的装机将是推动磷酸铁锂电池需求的重要推动力，预计到2025年磷酸铁锂需求将达到216万吨。

    龙蟠科技的扩张步伐不止于此。2021年，龙蟠科技宣布了多个磷酸铁锂相关扩产计划——4月，常州锂源宣布收购贝特瑞（天津）和贝特瑞（江苏）各100%股权；8月，常州锂源拟与新洋丰成立合资公司，投资年产5万吨磷酸铁锂项目。

    龙蟠科技的大举扩张以及其在海外项目的可行性引起监管部门的关注。上交所在问询函中要求龙蟠科技“结合公司磷酸铁锂正极材料目前产能情况、在建项目情况、产线开工率、产品订单情况等说明持续对外投资建设相关产能的必要性”。

    “当地相关的矿产资源比较富集。”龙蟠科技相关负责人介绍说，公司选择在印尼布局，充分考虑到各类生产要素成本较低的情况，可以在一定程度上满足下游国际客户日益增长的需要。

    盛新锂能宣布与STELLAR合作在中苏拉威西省莫罗瓦利县莫罗瓦利工业园进行3.5亿美元的投资，包括年产5万吨氢氧化锂和1万吨碳酸锂项目；亿纬锂能与华友国际等在印尼建设红土镍湿法冶炼项目；宁德时代印尼电池工厂预计将在2024年投产。

    磷酸铁锂行业产能翻倍式的增长，引起业内对产能过剩的关注。21世纪资本研究院认为，2022年磷酸铁锂仍然处于供需紧平衡状态，产能过剩何时出现则需视供给端产能释放节奏而定。此外，磷酸铁锂项目的建设周期一般为1年到1年半，投资增加的产能或在2022年和2023年显现。