瓜子、鱼丸、酱油和醋都要变贵了 涨价能否拯救上市公司业绩？

    瓜子涨了酱油涨，酱油涨了鱼丸涨，鱼丸涨了醋又涨。近期，洽洽瓜子、海天味业、安井食品、恒顺醋业等食品及调味品企业相继宣布涨价，引发市场关注。

    与此同时，A股食品饮料板块出现明显异动。截至11月4日下午收盘，天味食品、青岛食品、盐津铺子、加加食品等个股涨停。

    食品饮料巨头纷纷提价

    带动股价接连上涨

    记者注意到，今天已是食品饮料板块连续第六个交易日上涨，累计涨幅超过10%。而板块的拉升主要也是受提价预期消息的催化。

    早在10月12日，海天味业发布公告，鉴于各主要原材物料、运输、能源等成本持续上涨，决定对酱油、蚝油、酱料等部分产品的出厂价格进行调整，主要产品调整幅度为3%～7%不等。

    22日，洽洽食品也宣布对葵花子系列产品以及南瓜子、小而香西瓜子产品进行出厂价格调整，各品类提价幅度为8%-18%不等，涨价原因同样是原料及包辅材、能源等成本上升。

    随后，安井食品、恒顺醋业相继在本月初发布提价公告，产品调价幅度分别为3%-10%和5%-15%不等。

    包括安琪酵母日前在互动平台回复投资者提问时也表示，受原材料成本、制造成本、管理成本及多方面市场因素的影响，公司已对部分产品价格进行上调，未来也会依据经营战略和市场情况对产品进行相应的价格调整。

    从市场反馈来看，上述公司在宣布提价后，股价均出现不同程度上涨。其中，海天味业累计上涨13.37%，洽洽瓜子涨28.59%，安琪酵母涨超12.89%。

    成本上涨业绩承压

    机构预计4季度至明年年初迎来提价潮

    随着三季报的披露可以看到，各家食品饮料企业提价的背后，是成本上涨和新渠道变革带来的业绩压力。

    盐津铺子在今年二季度出现上市以来首度亏损，三季度经营情况略有好转，但同期归属净利润仍然同比下滑近六成。

    在此前发布的业绩预告中，公司还发长文解释业绩下滑的原因，包括第2季度在商超渠道人员推广、促销推广等相关市场费用投入过多（部分有冗余），但渠道销售收入及渠道业绩未达预期高增长；原材料价格上涨幅度较大，导致部分产品生产成本上升等等。

    海天味业在2021年二季度也首次出现单季度业绩同比下滑的情况。第三季度，公司实现营收56.62亿元，同比上升3.11%；归母净利润13.55亿元，同比上升2.75%；虽然同比略有上涨，但整体来看业绩增速仍然承压。

    针对此轮涨价潮，招商证券研报认为，21年上半年大宗原材料价格快速上涨，三季度以来涨幅环比放缓，但包材、运费继续上行，带来的影响是全行业性的。与上轮相比，本轮成本涨幅更大，而且今年需求恢复较慢，多数大众品企业盈利承压。一方面全行业成本继续上涨，另一方面企业低价原材料消耗完毕，预计21年4季度-22年初板块迎来提价潮。

    提价能否拯救上市公司业绩

    投资者又该如何布局？

    在不少行业人士看来，食品行业涨价是有利好。国泰君安食品饮料行业首席分析师訾猛指出，通过历史复盘可以发现，面对成本上涨，大众品龙头相比中小企业有更强的能力通过直接提价、结构升级等方式消化成本压力，促进竞争格局优化，实现利润率改善和份额提升。

    至于利好能有多大，訾猛认为，此轮提价主要系部分企业在成本普涨压力下被迫提价，后续能否顺利传导，取决于终端需求情况及细分竞争格局；短期来看，仍需进一步观察需求恢复情况能否顺利消化提价影响；中期来看，若未来上游成本回落、下游动销开始提振，提价企业的利润弹性将得到较为明显的体现。

    值得一提的是，从公募基金三季报来看，诸多明星基金经理，譬如易方达张坤、景顺长城刘彦春也在三季度增加了食品饮料行业配置。张坤提到，受到市场对未来几个季度经济和企业盈利下行，以及对政策不确定性的担忧，一些长期经营优秀的上市公司最近股价下跌明显。这轮下跌后，这批优质公司的估值已经基本合理。

    不过，招商证券提醒，鉴于当前需求还未全面恢复，包材、运费上涨趋势未见拐点，企业经营压力依然较大，建议降低未来1-2个季度业绩预期，警惕估值较高、预期较高的个股业绩支撑不够的风险。