有色金属行业集中度进一步向头部靠拢 63家公司前三季度超九成盈利

    本报记者 李正

    近期，A股市场进入三季报披露高峰期，受近年需求量持续高企及国际大宗商品价格上涨刺激，投资者对于有色金属板块的关注度迅速升温。

    东方财富Choice金融终端数据显示，截至10月27日记者截稿，A股市场有色金属板块（按申万行业分类）126家上市公司当中，已有63家披露了2021年三季报。

    按盈利情况来看，报告期内，上述63家上市公司当中，61家实现盈利，2家亏损；56家实现净利润同比增长，占比约90%；净利润合计同比增长184.89%，业绩表现亮眼。

    北京特亿阳光新能源总裁祁海珅在接受《证券日报》记者采访时表示，今年以来，我国经济复苏强劲，尤其新能源汽车的放量倍增带动了有色金属产品的强劲需求，同时，除了大宗商品带来的成本增加外，限电和能耗双控等措施也造成了产能受限，提高了生产成本，使得上游具备了涨价因素。

    据祁海珅介绍，从有色金属产业链下游的需求端来看，新能源汽车轻量化用到的铝合金，锂电池用到的锂、镍、钴，电机和充电桩等用到的铜等细分领域快速扩大，都为有色金属行业提供了很好的盈利空间，应该是此轮有色金属行情的主要贡献者。加之“双碳”目标下的新能源发电市场爆发，新型电力系统需要新能源发电和新型电力装备的大幅投入，也对有色金属的涨价行情起到了一定支撑作用。

    同时，《证券日报》记者在梳理数据时注意到，虽然上述63家上市公司净利润合计同比增长接近两倍，但是从绝对值来看，增长部分的399.24亿元净利润，主要由紫金矿业（增长87.36亿元）、中国铝业（增长71.4亿元）、云铝股份（增长31.37亿元）、北方稀土（增长29.38亿元）等大型企业所贡献。

    对此，祁海珅认为，在“双碳”政策压力导致的有色金属行业限产和减产背景下，更加有利于头部企业，行业集中度会向节能降耗明显、改造升级能力更强的大型龙头企业倾斜，同时，在终端消费需求增长动能客观存在的条件下，行业的挤压效应会更加明显。

    “面临能耗双控和限电措施带来的电价成本提高，有色金属行业的新增产能可能会受到一些限制，行业大概率会即将进入存量竞争时代。头部企业会越做越大，产业集中度会增强，节能降耗明显的企业，产品利润率也会得到明显提升，而一些中型的腰部企业，互相挤压比较厉害，尾部小企业将面临被迫出局的命运，所以非头部企业要么设法做大，要么进入重组体系以完善产业链和供应链。新增的有色金属市场需求不会留给落后产能任何坐收财富的机会，这意味着未来对于有色金属企业来说是机遇，更是挑战。”祁海珅说。

    此外，从资本市场的角度来看，与企业盈利大幅增长和市场供需两强相呼应的，是A股市场有色金属板块的价格指数走势。

    数据显示，截至10月27日收盘，有色金属板块指数（000819.SH）年内已累计上涨39.01%，虽然在9月中下旬出现了一定程度的下滑，但是目前指数仍处于2015年6月下旬以来的历史高位。

    对于未来有色金属板块的投资价值，私募排排网研究员孙恩祥在接受《证券日报》记者采访时表示，从消息面上看，有色金属行业海外下游需求强劲，国内国储局第二轮抛储量超预期，但边际影响减弱，预计工业金属价格有望保持高位运行；尽管南非港口运营恢复缓解了供应方面的紧张，但是下游新能源、合金等需求高景气已经到来，预计仍会使得钴系产品价格上行；新能源车持续放量，下游需求旺盛，锂市场提价意愿依旧较高；宽松的货币环境有利于金价维持高位，当前全球经济复苏不确定性仍在，因此依旧看好黄金板块的投资价值。

（编辑 李波 孙倩）