7月份以来稀土指数上涨15.97% 供给约束利好行业规范发展

    本报记者 闫立良 见习记者 郭冀川

    “稀土当前市场主流产品价格进入持续上涨行情，如镨钕氧化物突破60万元/吨，氧化镝再临265万元/吨，氧化铽触及850万元/吨。当前稀土原矿、分离供应都比较紧张，部分分离企业停产检修，部分地区金属冶炼企业限电，导致稀土主要氧化物、金属产品供应整体处于偏紧状态。”上海钢联稀土资讯部品种经理王继告诉《证券日报》记者，稀土产品并非现货供小于求，但因市场整体看好后市，企业捂货惜售，以致市场现货流通量有限。

    下游需求旺盛刺激稀土涨价潮

    7月以来，稀土报价持续走高，稀土板块再度活跃，生意社数据显示，截至7月底，稀土指数当月上涨15.97%，较2015年9月13日最低点上涨了114.39%。稀土价格持续走高也令下游产业承压，据上海有色网调研信息显示，多家分离厂和金属厂表示现货紧缺，个别产品已没有库存。

    稀土永磁材料（钕铁硼）在稀土产业链下游产值占比80%左右，中信证券研报指出，新能源汽车单车钕铁硼用量约3-5千克，是传统汽车用量的3-5倍，假设2025年新能源汽车产量达1800万辆，对应钕铁硼需求将达5.4-9万吨，2021-2025年新能源汽车行业钕铁硼的需求年均增速约40%，2025年新能源汽车或将成为稀土下游第一大应用。

    王继表示，目前稀土下游市场在新能源汽车、电动自行车、风电、空调、消费电子等领域需求都有增加，新能源汽车领域的应用需求更为明显。除了下游市场需求旺盛，上游原材料端由于缅甸疫情加重，导致缅甸稀土矿进口偏难，原矿分离企业的氧化物产量减少。

    “目前再生分离企业产能正在增加，废料现货供应偏紧且价格坚挺，部分地区稀土分离企业因环保督察停产检修，氧化物供应愈显紧张，限电也导致部分地区企业氧化物、金属产量略减。目前来看，影响稀土下半年市场变化的因素有缅甸疫情能否得到控制、下半年稀土开采和冶炼分离总量指标是否会增加、终端订单消费情况、一直广传的收储推进情况等。”王继说。

    供给约束利好行业规范发展

    稀土是不可再生资源，是高科技领域多种功能性材料的关键元素，近年来全球多个经济体相继出台政策将稀土纳入国家战略资源储备。近年来国内稀土行业供给侧结构性改革持续推进，“十四五”期间国内稀土供给仍受到开采总量指标的限制，打黑、环保等供给侧高压政策仍将继续。国务院办公厅6月11日印发《国务院2021年度立法工作计划》，其中包括《稀土管理条例》。

    国资委机械工业经管院创新中心主任宋嘉对《证券日报》记者介绍，稀土开采、冶炼分离仍存在私挖盗采和无计划、超计划生产行为，扰乱了生产经营秩序，缺乏覆盖稀土全产业链的综合性法规。《稀土管理条例》一旦出台，将针对稀土开采和冶炼分离分别建立总量指标管理制度，从源头治理稀土非法买卖行为。

    需求增加叠加供给约束，也带来稀土产业链公司业绩的腾飞，作为六大稀土集团之一，北方稀土的稀土开采冶炼指标占比长期保持在50%左右，2021年一季度，随着稀土价格的大幅上涨，公司盈利大幅上涨，实现营业收入63.73亿元，同比增长39.8%；实现归母净利润7.75亿元，同比增长435.2%。

    近期东北证券、中泰证券、华金证券对北方稀土2021年度业绩做出预测，均预测公司2021年净利润较去年同比增长超过300%。国信证券研报指出，北方稀土2021年第一批稀土矿开采指标、分离冶炼指标分别为44130吨、38270吨，较2020年第一批分别大幅上涨8755吨、7778吨，在配额增长的基础上，公司产销量持续增长。

    王继表示，稀土产业上市公司今年报表利润丰厚，主要就是产品涨价的原因，除此之外还有疫情的负面影响变小、企业扩产、部分企业往年高库存获利变现、成本控制等方面。

    巨丰投资首席投资顾问张翠霞对记者表示，稀土产业在二级市场行情火热，一方面是行业政策刺激，另一方面是产品价格上涨带来相关公司的确定性收益。虽然稀土板块估值已经阶段性溢价，但从二级市场行情驱动情况来看，相关公司半年报利好刺激下，仍有阶段性上涨预期。

（编辑 孙倩）