新增产能有限+需求持续向好 草甘膦厂商三季度业绩 有望再传“捷报”

    年内涨幅超八成，与去年同期相比大涨131%，草甘膦今年以来进入高景气周期，价格屡创新高。“因为价格处在上升通道，多数草甘膦生产企业现在对外已不报价，主供老客户订单。有些企业订单已排到了10月份。”一位业内人士昨日告诉记者。

    多家机构认为，新增产能有限，叠加下游需求旺盛，草甘膦此轮景气周期有望持续1年至2年。记者注意到，近期多家生产草甘膦的上市公司已预告不俗的半年报业绩。在行业高景气度的加持下，相关公司三季度业绩有望继续报喜。

    价格持续上行，毛利率幅度超预期。据了解，近期草甘膦价格已位于10年来的高位。7月20日，国内草甘膦每吨均价已接近5万元，95%草甘膦原粉报价已至每吨5万元至5.5万元。据卓创资讯监测，目前国内草甘膦原药毛利率为37.51%，同比增加24.88个百分点。在生产成本方面，多数原材料行情基本平稳，波动较为明显的是黄磷，因为黄磷货源紧俏，草甘膦成本线有上移趋势。

    招商证券在研报中表示，目前国内草甘膦总产能约72万吨/年，近5年产能淘汰近30%，未来新增产能少，而农产品涨价有助于农化需求增长，供需关系持续向好。江山股份拟收购福华通达，若交易完成，行业集中度将大幅提高，草甘膦竞争格局将进一步改善，龙头企业对市场控制力将增强。

    据了解，目前国内产能主要来自兴发集团、江山股份、福华通达、新安股份、和邦生物等龙头企业，受益于草甘膦等核心产品景气度提升，相关上市公司上半年业绩大增。在二级市场，截至7月20日收盘，兴发集团、新安股份股价年内已经翻倍，江山股份、和邦生物涨幅超70%。

    “目前兴发集团的草甘膦原药对外不报价，主供老客户订单，以执行订单为主。”有消息人士告诉记者。

    兴发集团拥有草甘膦产能18万吨/年，为国内第一。公司披露的半年度业绩预告显示，预计上半年度实现归属于上市公司股东的净利润为11亿元至11.5亿元，同比增长692%至728%。公司称，报告期内，化工行业迎来景气周期，主营产品草甘膦、有机硅、二甲基亚砜等销售价格同比大幅上涨，盈利能力明显增强。

    作为大型磷化工龙头，兴发集团在国内率先建立起“矿电化一体”运行模式，具备磷矿-黄磷-磷酸-磷酸盐-磷肥的“矿肥化结合”完整产业链，以及甘氨酸-草甘膦-氯甲烷-有机硅-废酸-草甘膦的“磷硅盐协同”经济产业链。今年5月，公司曾公告，拟在内蒙古投资新建有机硅新材料一体化循环项目，建设内容包括40万吨/年有机硅单体装置及配套5万吨/年草甘膦装置、30万吨/年烧碱装置等，其中5万吨/年草甘膦装置将于明年6月建成投产。

    与兴发集团相似，新安股份同样拥有草甘膦、有机硅等主营产品。日前，公司在投资者互动平台表示，公司草甘膦原药产能8万吨/年，每年另外购1万多吨原药用于制剂生产，年销售量折合草甘膦原药近10万吨。目前，公司各主要产品库存处于低位，订单较为充足。

    新安股份预计2021年上半年度实现归属于上市公司股东的净利润为8.3亿元至8.5亿元，追溯调整前同比增长1528%至1568%，追溯调整后同比增长907%至932%。

    广信股份拥有6万吨/年的草甘膦产能。日前，公司发布的业绩预告显示，今年上半年预计实现净利润6.1亿元至6.5亿元，同比增长114.81%至128.9%。公司称，业绩变动原因为报告期内随着国内经济持续复苏，化工行业市场较好，公司部分产品量价齐升。

    近期，和邦生物在投资者互动平台表示，公司双甘膦产量是20万吨/年，与草甘膦产出比约为1.5：1，即1.5吨双甘膦可产出1吨草甘膦，目前公司双甘膦产品产销两旺。此前，公司在一季报中已预测上半年的净利润将比上年同期大幅增长。据悉，公司今年草甘膦生产计划为5.8万吨，当前不接草甘膦锁价长单。为延长产业链，公司的磷矿开发项目正根据当前的市场情况进行筹备。