疫情压制有色行业需求 二季度将逐步恢复

    受海外疫情蔓延影响，2月28日A股跟随海外市场同步大跌。申万有色金属板块28日全日下跌6.59%，跌幅仅次于计算机板块（下跌7.09%）。

    中国有色金属工业协会表示，在疫情期间，铜、铝、铅、锌等主要冶炼企业生产并未受到疫情干扰，继续保持正常生产，但多数铜、铝材加工企业以及房地产、蓄电池、电镀、空调、电子产品等下游消费领域企业均将延迟开工，导致对金属需求暂时下降，冶炼企业和社会有色金属库存增加，价格下跌，企业经营困难。

    机构认为，海外疫情肆虐，拖累有色价格。中信期货认为，疫情遍及全球超过20%地区，目前海外的控制思路尚不明晰，担忧情绪使得资产价格遭遇重创，铜价承压为主；不锈钢报价继续下调，镍价维持弱势震荡；锌价下跌动能有所放缓，短期锌价或暂时低位调整。

    69亿资金流出有色

    中国有色金属工业协会27日表示，截至2月26日，协会调查241家常用有色金属冶炼及铜铝材生产企业，企业开工率为90.5%，比2月19日提高了7.1个百分点。

    据了解，疫情期间常用有色金属冶炼保持正常生产，常用有色金属冶炼产品产能利用率在85%以上。截至2月26日，铜冶炼产能利用率为81.5%，铝冶炼产能利用率为87.6%，铅锌冶炼产能利用率为80.2%。铜、铝材生产企业复工复产企业的产能利用率逐步回升，2月26日复工复产的铜铝加工企业的产能利用率首次恢复到59.0%，比2月19日提高了12.9个百分点。

    从事铜加工业务的楚江新材（002171）27日披露的机构调研也显示了复工进度明显加快。公司指出，2月10起公司及各大子公司已陆续开始复工，目前都已经走入正轨，进入加快生产阶段，军工企业也在加快交货。此次疫情对于龙头企业的影响相比较小且面临着机遇。由于市场的变化，行业会加快行业整合，小企业在加快退出，公司作为铜板带行业的龙头，资本、资金充裕，也有计划在2020年进行重组加快行业集中度的提升。

    但随着疫情遍及全球超过20%地区，目前海外的控制思路尚不明晰，担忧情绪使得资产价格遭遇重创。

    2月28日，申万有色金属指数下跌6.59%，跌幅仅次于计算机板块的7.09%。有色板块内，华友钴业、新疆众和、横店东磁等13只个股跌停，82只个股跌幅逾5%，只有宜安科技和和胜股份收涨。有色金属板块内119只个股28日单日市值蒸发993亿元。

    资金面上，Wind数据显示，2月28日有色金属板块主力资金净流出达69.39亿元，在申万28个一级行业中排第四，仅次于电子（191.91亿元）、计算机（141.3亿元）和非银金融（113.67亿元）。个股方面，山东黄金主力净流出达2.77亿元居首位，华友钴业、天通股份、横店东磁、有研新材、紫金矿业等资金净流出也过亿元。

    山东黄金28日下跌5.88%，收报33.92元。尽管卫生事件在全球范围内蔓延，金融市场充斥着恐慌情绪，但避险需求近期对金价影响有限。现货黄金短线28日一度下挫7美元至1623.46美元/盎司，跌幅最大至1.33%。

    分析认为，鉴于全球经济不可避免遭遇冲击，这可能冲击实物黄金的需求，投资者对黄金进一步走高保持谨慎态度，部分投资者获利了结，且当下大宗商品暴跌，商品属性也令黄金有所承压。

    二季度有望逐步恢复

    2月3日A股大跌后，有色金属板块一直保持强势。2月4日到27日，申万有色金属指数累计上涨15.13%，板块内，和胜股份、常铝股份同期股价翻倍，中飞股份、赤峰黄金涨幅逾60%，有色行业30多只个股同期涨幅逾20%。复工行情和涨价预期是推动有色板块近期强势的原因之一。

    中国有色金属工业协会指出，在疫情期间，铜、铝、铅、锌等主要冶炼企业生产并未受到疫情干扰，继续保持正常生产，但多数铜、铝材加工企业，以及房地产、蓄电池、电镀、空调、电子产品等下游消费领域企业均将延迟开工，导致对金属需求暂时下降，冶炼企业和社会有色金属库存增加，价格下跌，企业经营困难。启动收储可有效缓解有色金属生产企业经营困难，并为下游产业复工复产提供储备。

    随着疫情发展，有色行业未来走势如何判断？长城证券指出，目前国内新冠肺炎疫情已基本控制，但海外呈现蔓延的态势，考虑到海外各国或人口密度极大或医疗条件不足，且当地政府或无法像国内强制限制人口流动，一旦疫情蔓延开来将对社会、经济造成极大负面影响。

    中国有色金属工业协会副会长兼秘书长贾明星表示，初步分析预测，一季度有色金属行业企稳回升的态势被打断，出现产品价格下跌，成本上涨，企业经济效益下降。随着疫情得到有效控制，下游消费企业开始复工复产，需求好转，以及国家为缓解疫情的影响，释放更多利好政策，二季度有色金属运行有望逐步恢复，下半年反映有色金属行业运行状况的产品产量及需求量、固定资产投资、市场价格及企业效益有望恢复到正常水平。