法国兴业证券周翰宏 ：恒指27000点关口或面临阻力

    恒指上周涨幅近千点，上周三为周内第二次缺口向上，一举突破了26000点，再次逼近上方120天线水平。全周大市交投温和扩大，市场风险偏好也有所回升，不过上周五走势略有反复，反映反弹高点附近压力显现。短期继续向上料遭遇阻力，需外围市场配合，可留意能否突破27000点关口。

    外围美股过去一周涨势较为迅猛，已是连续第三周上涨，三大指数自上月底的低位反弹超过10%。美联储主席鲍威尔近期讲话释放鸽派信号，虽然没有放弃缩表，但声称对利率政策将保持耐心，并对美国经济前景仍乐观。美股连续上涨后或存在回吐压力，虽然市场气氛转强，但能否重返牛市需继续观察。当前美国部分政府部门仍处于停摆状态，短期最好要谨慎对待，可留意本周将发布的通胀、新屋及进出口等数据。内地A股上周小幅收涨，走势窄幅震荡，由于春节假期将近，市场情绪难免相对保守。

    港股近期走势回暖，情绪面受到美股市场提振，但具体板块方面则是受内地A股指引，诸如铁路基建股、水泥股、5G电讯股及券商股板块均涨幅靠前。同期地产、石油、医药、手机配件及金融股等也出现上涨，全周大体呈现普涨态势。权重蓝筹股中，腾讯、友邦单周升幅超过6%，弱势股吉利、小米走势则显著落后，周度跌幅均继续扩大。蓝筹股上周出现不错反弹，提振恒指已逼近上月高位，不过市场交投并没有明显放大，港股通全周也是净流出态势，所以还需留意技术性回调风险。外围气氛虽有所转暖，可毕竟此前困扰市场的全球经济放缓风险还未消除，港股整体震荡市行情将持续。

    恒指牛熊证资金流变化情况，截至上周四的前五个交易日，恒指牛证合共出现约1.97亿港元资金净流出套现，熊证则获得约4.92亿港元资金净流入部署，资金倾向短线看空；街货分布方面，截至上周四，恒指多仓集中于收回价25500点至25899点之间，相当于1625张期指合约。至于恒指熊证，重货区则位于收回价26700点至27599点之间，过夜街货相当于5759张期指合约。

    个股资金流数据方面，小米集团上周股价一度跌破10港元水平，上周五明显反弹，单周跌幅逾一成，而其相关认购证过去一周获得4173万港元资金净流入，为最多资金净流入的相关资产，反映资金积极博反弹态度；同期，中国平安相关认购证亦有资金净流入，约768万港元，该股上周走势触底回升超过4%，重上70港元。产品条款方面，目前市场上较活跃的小米认购证行使价约11.68港元至12.08港元之间，普遍为中长期价外条款，实际杠杆约4至6倍；至于平保的相关认购证，资金集中在中期价外的条款上，行使价约72.93港元至76.8港元之间，实际杠杆约10倍。

    权证引伸波幅方面，指数权证引伸波幅普遍下跌，以三个月贴价场外期权为例，恒指的引伸波幅急跌3.3个波幅点至20.2%，国企指数的引伸波幅急跌3.2个波幅点至21.6%；个股方面，信息科技股腾讯的引伸波幅急跌约4.4个波幅点至33.6%；国际银行股汇丰的引伸波幅急跌约3.4个波幅点至19.7%；内险股平保的引伸波幅急跌4.2个波幅点至24.2%；港交所的引伸波幅急跌约4.2个波幅点至23.7%；内银股建行的引伸波幅急跌约4.2个波幅点至23.2%。

    （本文并非投资建议，也非就任何投资产品或服务作出建议、要约、或招揽生意。读者如依赖本文而导致任何损失，作者及法国兴业一概不负任何责任。若需要应咨询专业建议