港元拆息创10年新高 香港银行再迎加息窗口

    3个月期港元Hibor近日持续飙升，不断刷新2008年以来新高。截至12月14日，3个月期港元Hibor已连升12日，报2.3873%，创2008年11月6日以来新高。分析人士指出，流动性趋紧是推动Hibor走高的主要原因。

    与此同时，本周（美国时间12月18日-19日），美国FOMC（联邦公开市场委员会）将举行12月议息会议，市场普遍预期，此次加息几乎已是“板上钉钉”。9月美联储加息时，香港四家主要银行均上调最优惠贷款利率，此次市场预计，流动性趋紧和拆息的上升有可能成为香港银行业再次加息的诱因，跟随美联储加息，香港银行或再迎加息时间窗口。

    流动性趋紧推高Hibor

    近期港元Hibor持续全面走高，截至12月14日，1个月期港元Hibor升至2.2771%，创2008年以来最高，连升14日；3个月期港元Hibor涨4个基点至2.3873%，创10年新高；隔夜Hibor上涨26个基点，报1.0682%；一周Hibor上涨13个基点，报1.2129%。香港多数机构认为，近期流动性收紧是推高Hibor的主要原因。

    渣打银行（香港）大中华高级经济师刘健恒表示，近期港元拆息向上，但升幅不算太急，本月拆息趋升主要涉及跨年、跨季度以至农历新年等因素令资金略紧。

    东亚银行（24.80-1.78%）高级外汇市场策略师叶泽恒也表示，年底银行需要为明年的头寸做准备，结算压力增加造成市场流动性趋紧，此外短期拆息急速上扬，不仅与新股集资冻结资金有关，美联储12月大概率加息也是重要影响因素。

    华侨永亨银行经济师李若凡表示，早前港美息差升至10年高，因此不少投资者做多美元，沽出港元，如今形势有变纷纷平仓，因而推升港汇。此外新股集中招股对银行资金造成一定压力，加上临近年结及加息预期渐增，都促使银行囤积资金。上述因素除令港汇转强，直接导致近日港元拆息提升。

    另外，香港金管局数据来看，香港市场资金面趋紧。12月14日香港金管局数据显示，银行总结余降至763.48亿港元，而在香港金管局今年第一次出手救市捍卫联汇制度之前（4月12日）银行总结余为1798亿港元。

    加息预期升温

    9月26日，美联储议息会议宣布年内第三次加息后，香港金管局跟随美联储加息，上调贴现窗基本利率25个基点至2.5%，随后香港四家主要银行——汇丰、恒生、中银香港（31.35-2.64%）及渣打银行均上调香港贷款基准利率——港元最优惠贷款利率，为2006年来首次。香港的前一个加息周期是在2004年至2006年，此后由于美联储施行宽松的货币政策，导致大量的资金流入香港市场，香港银行间市场流动性充裕，香港维持低息环境长达逾10年。

    市场分析人士指出，目前3个月期港元Hibor飙升至十年来最高点，一方面反应了年底结算的影响，另一方面也反应了香港银行间市场对于美联储加息的提前应对，香港市场依然预期12月香港有较高的加息概率。值得关注的是，9月美联储加息前，香港银行业在9月19日率先行动，调高定存利率，吸引资金流入，分析人士指出，即便香港银行业此次不率先行动，一旦12月18日美联储再次加息，资金将回流美国，港元汇率再次转向趋弱，也将推动香港银行加息。

    不过也有分析指出，香港尚未有全面加息条件。汇丰银行亚太区顾问梁兆基表示，近期港元拆息飙升，主要受到年结及季结因素影响，预计年结过后或会回落。他强调，现时的拆息升高并不代表香港加息压力增大。梁兆基认为香港银行体系资金仍充裕，香港未有全面加息条件，即使美联储本月有七成机会加息，香港能否紧随调高利率仍是未知之数。