港股避险情绪犹存

    恒指过去两周曾连涨6日，上周四最高见31521点，但周五显著回吐，抹去了全周过半升幅，再次回落至31000点附近整固。触及区间顶后急速下跌，反映市场情绪仍脆弱。操作方面，在明确方向未形成前，参照区间顶及底部作灵活部署为宜。

    外围市场方面，美股上周曾走出强势行情，科技股显著拉升，提振纳指刷新历史高位。近期美国经济数据偏正面，投资者对美联储6月议息十分关注，但若有超预期因素，市况波动或加大。本周还有欧洲央行议息会议，传闻将讨论退出资产购买计划。欧美央行或展现强硬姿态，全球性紧缩若提速，难免给市场带来沽压。

    港股近期一度跟随美股走出反弹行情，尤其是科技股、金融股及地产股反弹力度较强，但上周五单日转向，跌幅最多逾600点，彰显了市场避险主基调未改。本周有欧美央行议息等诸多重磅事件，市场观望气氛浓厚，避险需求料升温。

    恒指牛熊证资金流方面，截至上周四的过去5个交易日，恒指牛证合共出现约2.36亿港元资金净流出套现，而熊证则获得约4.09亿港元资金净流入部署空单，反映资金逢高获利及反手做空意愿强烈。街货分布方面，截至上周四，牛证街货较为分散，收回价30400点至30800点之间相当约1818张期指合约。熊证街货相对集中且贴价，收回价31500点至32200点之间累计相当约5478张期指合约。

    行业资金流数据方面，华润水泥上周股价破顶，期间其认购证累计约5793万港元资金净流入部署多单。腾讯控股认购证及认沽证均获资金参与，分别有约3052万及4592万港元资金净流入。其它交易所及博彩板块认购证亦见资金净流入。国际原油价格上周走势有所企稳，但中海油认购证仍有约1801万港元净流出资金。

    权证引伸波幅方面，指数权证引伸波幅普遍回落，以三个月贴价场外期权为例，恒指的引伸波幅下跌0.8个波幅点至15.0%，国企指数的引伸波幅下跌1.1个波幅点至17.0%；个股板块方面，信息科技股腾讯的引伸波幅上升约2.2个波幅点至25.6%；国际银行股汇丰的引伸波幅下跌1.1个波幅点至13.6%；港交所的引伸波幅上升约0.6个波幅点至20.6%。

    大市上周五显著调整，继续在30000点至31600点之间反复震荡。近期反弹未带动整体权证市场引伸波幅回升，反而大部分个股包括恒指的权证的引伸波幅继续其下行趋势，因此出现不少个股认购证出现跟不足正股股价反弹的情况。（本文并非投资建议，也非就任何投资产品或服务作出建议、要约、或招揽生意。读者如依赖本文而导致任何损失，作者及法国兴业一概不负任何责任。若需要应咨询专业建议