核心逻辑仍在 港股上行趋势或延续

    港股市场今年以来强势上行，一举刷新历史连涨纪录，并在1月29日盘中站上33484.08的历史高点。当日恒指走高后回调，30日市场延续下跌趋势，为2018年开年以来首次连续两日收跌。此前的港股强势领涨板块高位承压，纷纷下跌。

    市场分析人士表示，全球股指年内纷纷刷新历史新高，尤其是前期港股涨势强劲涨幅较大，高位震荡回调也属于意料之中。大市受海外市场影响出现短期调整，对后市健康上行未必不是好事。长期来看，港股长期牛市基础仍坚实。

    强势板块承压

    2017年恒生指数涨幅37.8%，2018年开年强势依旧，恒生指数单月涨幅一度超过3500点。与2017年涨幅比较，恒指第一季度涨10.5%，第二季度涨6.3%，第三季度涨7.4%，第四季度涨7.3%，涨幅显著但是并不集中，2017年并没有出现过单月上涨3000点的现象。市场本月快速上涨，并一再刷新历史新高，不免产生“恐高”心理。

    香港恒生指数1月30日收盘跌1.09%报32607.29点，恒生国企指数跌1.98%报13389.38点，恒生红筹指数跌1.17%报4816.86点。全日大市成交1734.48亿港元，较前一交易日1916.32亿港元略有下降，但仍保持相对高位。港股通周二净买入港股不足30亿港元。

    板块方面，几近全线收跌。此前强势领涨的中资银行股大幅回落，收盘民生银行跌逾4%，中国银行、交通银行等多股跌超3%。中资券商股、中资保险股普跌，中信证券跌5%，中国再保险、海通证券均跌超3%。中资资源股也有较大幅度下跌，中石化跌逾4%，中石油跌逾3%，中海油跌近3%。科网股普跌，5G概念股受重挫，其中中兴通讯大跌逾7%，长飞光纤光缆跌近6%，科通芯城跌3.59%，腾讯控股、金山软件、网龙等多股跌逾2%。苹果概念股普跌，舜宇光学科技跌近5%，瑞声科技跌近4%。

    上行核心逻辑未变

    市场分析人士表示，港股新年以来的强势上行，可以说是内外多方因素共振的结果。港股要保持长牛走势，过于强势的上涨速度并不健康。目前港股在高位适当调整整固，资金面也可得到短暂喘息。目前港股持续上行的核心逻辑并没有改变，一方面港股市场堪称全球相对估值洼地；另一方面，中国经济基本面向好，内外资金对中国核心资产的追捧助力港股市场持续走牛。虽然目前大市高位调整，但核心上涨逻辑不变。

    部分国际投行依然看好全球股市的未来上涨空间。美银美林日前表示，全球股市与其他市场的强劲涨势或将持续，直到借贷成本上涨和美元升值迫使投资者收敛。渣打银行日前表示，步入2018年，笼罩在全球资本市场上方的不确定性较前两年有所走弱，市场机构对今年全球经济的展望比较乐观。

    中金公司发布报告称，考虑到恒生国企指数第一阶段13500点的目标点位已经达到，进一步上调恒生国企目标点位至16000点，继续看好后续港股表现。

    兴业证券研究所副所长、全球首席策略分析师张忆东表示，年报业绩期临近，可在食品饮料、内房、航空、娱乐传媒、教育、汽车、信息技术、医药、先进制造业等行业中布局龙头公司的业绩行情。在周期性行业中，可寻找从周期股成功转型为价值股的龙头公司的高分红机会。