美元走强 美企盈利增长面临减速

    截至19日，逾九成标普500指数成分股公司已发布三季报。美国投资公司Zacks统计的456家已发布三季报的标普500成分股公司数据显示，其盈利同比增长26.2%，或刷新二季度25.8%的增长纪录。然而受制于美元走强、关税急增带来的成本压力，美国龙头公司卡特彼勒，3M等公司盈利展望不佳。机构预期，美企盈利增速或逐渐回落。

    盈利有望延续两位数增长

    Zacks数据显示，美企三季报盈利或将再度刷新历史纪录。截至15日的统计数据显示，63.6%公司的营收超预期，78.5%公司的每股盈利超预期。

    咨询公司FactSet预期三季度美企盈利同比增长22.7%。该机构称，美企前两个季度已分别实现约25%的同比增长，若三季度增长预估属实，那将是2010年来最强劲的连续三个季度增长。Zacks此前预期三季度美股整体盈利上涨17.7%，去年同期这一数字为7.2%。另外，标普公司预期美企三季度盈利将高达27.8%。

    虽然已公布财报的美企三季度盈利仍保持高速增长达26.2%，但营收增速放缓至8.8%，且环比下滑。同时，盈利和营收超越市场预期状况情况不及二季度。三季度78.5%的公司每股盈利超越市场预期，二季度这一比例为79.6%；同期63.6%的公司营收超过市场预期，二季度这一数字为72.8%。对此，Zacks表示，利好盈利增长的正面因素开始走弱。此外，亚马逊、脸书等科技巨头表现不佳，其中亚马逊三季报由于营收低于华尔街预期，财报发布当天（10月26日）股价大跌7.82%，创下2014年10月24日来最大单日跌幅。

    美股盈利增速料放缓

    多机构表示，鉴于美元持续走强、全球经济和贸易的不确定性，美企盈利增速或逐渐回落，美国龙头公司业绩疲态尽显。

    全球制造业“风向标”、工程机械及矿用设备生产巨头卡特彼勒正在拉响警报。10月23日公司发布的三季报显示，虽然每股盈利创造了历史同期最佳，但是美国对进口铝和钢铁加征关税，卡特彼勒成本已上涨36%，公司给出的2018年盈利展望不及华尔街预期，财报发布当天公司股价盘中暴跌近10%，市值当月损失近两成，十年罕见。美国工业巨头3M和德州仪器同样因成本上升遭遇“滑铁卢”，两公司三季报业绩均未达预期。

    展望后市，摩托车制造商哈雷戴维森预计，今年关税将带来4300万-4800万美元的成本增加；特斯拉表示，四季度关税将带来5000万美元成本上升；联合技术公司预计关税带来的成本将于2019年增至2亿美元；PPG工业预计，四季度关税带来的成本可达5000万-6000万美元；汽车制造商福特表示，今明两年，单是钢铁和铝制品关税造成的原材料成本上涨就可达10亿美元。

    成本急增，将为美股公司盈利增长带来“逆风”。Zacks预计，2018年全年美企整体盈利虽有望在2017年的基础上实现26.8%的增长，但2019年同比增长为10.9%，增速明显放缓。FactSet预计，四季度美企盈利增长仍将保持两位数增幅，达17.1%，但明年一季度或降至单位数增幅为7.2%。