政策持续发力 “稳增长”主线表现亮眼 近40只主动权益基金提前布局，今年以来回报超5%

    年初以来，主板和创业板走势分化加剧，前期热门赛道出现较大幅度回调，而以金融地产和基建为代表的“稳增长”主线表现亮眼。昨日沪指盘中收复3500点，收盘微跌0.66%；创业板指则大跌2.84%，跌破2800点，报收2746.38点，春节假期后5个交易日已下跌5.59%，与沪指上涨3.02%形成鲜明对比。

    提前布局“稳增长”主线的基金已收获一波红利。业内人士表示，“稳增长”主线有望延续强势，机构关注度也在持续提升。

    “1月份金融数据超预期，或许可以称之为‘开门稳’。”11日今年1月的信贷和社融数据公布后，一家头部公募基金公司策略部门分析后得出这样的结论。

    该部门首席宏观策略分析师认为，数据整体偏积极，M2和社融增速皆显著回升，这背后显然有“稳增长”政策的推动。“总体来看，宽信用正在路上，而宽信用的直接抓手应该是各种新、旧基建项目。对当前市场的‘稳增长’主线形成支撑。”

    银华基金分析称，1月份社融总量增长超预期，贷款与政府债券增长贡献大；信贷增长超预期，但仍存在一定的市场化需求偏弱的结构性问题，这符合逆周期调节初期社融增长的一般规律。总体来看，社融数据和宽信用预期强化对“稳增长”主线仍将形成支撑。往后看，短期政府债有望成为稳定社融的抓手，并带动表内贷款增长，随着社融持续企稳反弹，政策仍有发力空间。

    业内人士认为，超预期的金融数据是基本面重要积极因素之一，市场虽然还未全面回暖，但终究会有与基本面相符的表现。

    今年以来，前期热门赛道新能源、军工、科技和消费均出现较大幅度回调，而以金融地产和基建为代表的稳增长板块表现亮眼。从昨日盘面来看，地产、金融等板块活跃，但机构偏爱甚至重仓的板块走势分化较大。其中，“宁组合”、生物医药等板块大幅调整，从一个侧面反映出机构资金调仓态度坚决，“稳增长”主线的相对收益预期正逐渐成为机构共识。

    部分公募基金在去年下半年就前瞻布局“稳增长”主线，目前已收获一波红利。统计数据显示，截至2月10日，今年以来主动股票基金和偏股混合基金平均回报分别为-9.68%和-8.93%，其中有近40只主动权益基金回报超过5%，其中以较大力度布局“稳增长”主线的产品业绩排名居前。

    汇成基金研究中心通过统计公募基金2021年四季报，汇总出2021年底重点布局“稳增长”主线的基金。具体来看，韩文强管理的景顺长城中国回报和景顺长城资源垄断2只基金对“稳增长”主线的配置比例高达78%。配置“稳增长”主线比例较高的还有前海开源事件驱动A、中融鑫价值A、万家新利、万家精选、万家宏观择时多策略、国联安红利、西部利得策略优选A、西部利得聚禾A等基金。截至2月10日，万家基金黄海管理的万家新利、万家精选和万家宏观择时多策略今年以来收益率分别高达11.66%、10.96%和12.23%。

    华夏基金表示，目前A股出现系统性风险的概率较低，考虑到后期政策持续发力，市场基本面韧性依然很强。相比外围市场，目前A股依然具备较大的估值优势。调整过后，除了“稳增长”主线外，成长领域也有相当多的机会，建议适当关注近期调整较大但行业发展方向较为明确的生物医药、新能源、核心科技等景气赛道。