圆桌论坛（二）资本赋能乳业发展

    主持人：好，谢谢，非常感谢。张总从资本和实操角度给我们分享一下上市公司怎么做，未上市的又怎么做。

    张学庆：其实本质是一样，不管上市公司也好，非上市公司也好。

    主持人：其实要做的事是一样的。

    张学庆：一样的，首先必须明确战略地位，对自己的企业必须要有非常明确的一个定位，必须在这个定位基础上要有很明确的战略。价值观里实际上本身来说两点。

    第一，你要用很好的业绩维护整个价值，而不是简单讲故事。

    第二，当然有一个很好的预期，对于投资人来说他关注两点，第一，你以往业绩。第二，将来预期，发展的预期是什么。所以就是说作为企业来说，刚才刘博士也说了，必须要把你该做的事情做好，同时该聚焦的事情聚焦好。所以上市公司，当然一方面你也要去关注资本市场，你也要积极跟投资人去做好沟通，也不能说酒香不怕巷子深，我自己做，不跟资本市场做沟通。你要不断地把你的一些想法，公司未来的发展战略，包括尤其在创新，在消费升级前提下的一些想法，你也要做。

    另外，脚踏实地把这些事情落地，非常明确的战略和定位做这个事情。另外，从非上市的公司角度来说，其实要做到这几件事情，尤其做好聚焦的事情。同时，非上市公司有一个融资，你有一个融资或者有这么一个需求，往往是说寒冬到来了，或者是说现在整个消费疲软的前提下，大家可能会比较担心这个资金融得到融不到，可能有这样的担心。我们往往以前做投资的时候经常两句话，第一句话，你不要怕没有资金，关键是你项目好。我们上会的时候经常有这样的事情，你只要项目足够好，你就不要担心缺资金。

    另外从企业的角度来说，你就把企业做好，特色做足，你不要担心没有投资人来投人。往往没有投资人来投你，你就要想想自己存在哪些缺陷，或者是说你有没有这个高度，让投资者看到你。

    主持人：您作为总经理会每天非常关注股票走势吗？

    张学庆：肯定会关注，本身是一个职业习惯，作为总经理应该本身就需要，而且我本身又是做投资出身的。

    主持人：但是股票的涨跌会对您的经营行为有什么影响吗？

    张学庆：我觉得不会有短期的影响，肯定会关注，也不光是关注自己的股票，也不光说是关注这个行业的股票，还会关注整个。因为不同的时期其实又不一样，现在的形势下对消费产业来说未必是一件坏事，对消费行业从某种角度来说机会会更多一些。

    主持人：怎么讲？

    张学庆：因为牛奶总要喝吧，在整个宏观经济形势碰到一些障碍或者整个国际形势上的前提下，还是会有一些这样的机会，我们对消费行为、消费趋势、消费场景做深入研究，应该说是有大的机会。

    主持人：好的，非常感谢，谢谢张总。郝老师。

    郝联峰：我说两点。第一，对上市公司还是要把心思放在国家，尊重市场。当然在经营管理上可以在合法合规的前提下，你可以把平滑一下，比如稳定增长类的公司，你的股价就上涨，投资者信心就足。如果股价大浮波动，投资者心里就没底。主要的精力放在经营管理上，不是放在股价上，有的公司会人为控制股价，这种会把自己弄没有。

    对非上市公司，首选还是美股，其次是港股，再次是其他的，最后是新三板。尽量是美股上市，如果没达到条件你就急急忙忙选择一个不是很理想的市场，这样到时候你再反回来就更麻烦了，所以还是要耐着性子，选择自己中意的。谢谢。

    沈萌：其实我觉得对于上市公司的价值管理来说，当然要像郝老师说的不能过度关注短时间的价值，但是对于股东来说最终还是要落到股价上，上市公司从结果导向来说应该有三个方面的工作。第一，上市公司要让投资者认为这个上市公司的价格是低于价值的。第二，上市公司的价格是大幅低于价值的。第三，这个上市公司的价格是长期大幅低于价格的。只有这样的观念，通过你的工作，把这种观念深植于投资者的内心，他才可以把这个观念转化成在市场上买入这样的行为，买入的行为才是一个支撑上市公司股票价格最重要的一个基础。当然，这些所有的支撑并不是做人为短期的操纵，而是通过你的公司治理、你的透明化，你的经营的规范、渠道的建设等等各方面的工作，最终让投资者能够相信这三点工作是真实的，那才有可能在一片绿意盎然当中真正认为你是一个投资的避风港。对于非上市的公司来说，我们在乳业当中有曾经在美股上市的，有现在还在港股上市的，还有大量在A股上市的。在哪个地方上市，其实最终取决于你的需求是什么。因为A股相对比外面的股票市场估值要高，但是实际上它的融资方式，它的资金融资之后进行国际化扩张的投资能力，其实受的限度还是比较大的。

    如果这个公司，我们在一个细分市场，要尽占全球空间，我可能选择在港股或者美股更方便，因为他们的资本工具会更多。但是如果我们的市场是专注于国内的中国市场，当然A股这个市场是一个最好的品牌助推器，以及融资的一个很好的资本市场。具体你是如何去选择，还是要看自己的需要。第二是看当地的投资者是不是真正能够懂你。假如说你到了一个市场当中，觉得好像是一个勋章一样很好，但是当地市场并不理解中国乳品企业，我觉得它不会给你一个很好的估值，所以我觉得具体选择哪个市场并没有一定之规，而是根据你企业发展的这样一个规划，以及各个市场不同的特点，去有机选择，因为毕竟对于一个企业漫长的周期来说，上市只是其中很小的一部，并不是一个企业的终点，上市为了支撑企业在下一个阶段更好发展的助力，所以选择哪一个市场是自己要对自己的企业有一个更深刻的认识。谢谢。

    主持人：非常感谢，谢谢沈总，也谢谢台上的四位来宾为我们带来精彩的圆桌对话。我们就资本和行业话题进行充分的交流，谢谢四位，谢谢，掌声送给他们。好，两场圆桌到这里就全部结束了，我们的工作人员可以把台上的沙发稍事整理一下，因为下面我们将会在这里进行一个非常隆重的表彰和致敬，将会通过颁奖形式让更多优秀的企业、优秀的企业家来到这个舞台上。好，工作人员可以把这个座位整理一下。

    刚才在整个会议过程中聆听了三位嘉宾为我们带来的主题演讲，同时也有九位嘉宾在台上为我们带来了圆桌对话，整个过程为我们带来了很多分享。我们就乳品企业未来的发展、我们的品牌建设，我们如何面对新消费，如何进行品牌升级，如何打通我们和资本市场的关联进行了一个充分的讨论，可以说使我们所有的来宾都受益良多，我们也期待这样的聚会能够更多一些。使大家行业内的各位同仁有更多互相流畅交流的一个平台，更多交流我们的思考、交流我们的实践，也为我们未来前行的路点亮一个更加长久的明亮的灯。让我们思想碰撞的火花能够在会场上闪烁起来。

    下面将进入颁奖环节，过去十年是中国乳业市场欲火重生，凤凰涅磐的十年。中国乳制品已经达到甚至在某些方面已经超过了世界先进水平，取得了非常丰硕的成果。在这样的背景下，通过自主申报专家评选方式，我们评选出了2018中国乳业卓越品牌奖，2018中国乳业最具成长力奖和2018中国乳业创新贡献奖，以此激励更多人投入到中国乳制品行业建设中来，为中国消费者生产出更多健康安全的乳制品，让中国的乳制品行业能够在全球掌握更多的话语权。

    恭喜所有的获奖企业的代表。

    现场所有的朋友们，女士们、先生们，我们今天的活动到这里就全部结束了，非常感谢大家的莅临，我们也期待着行业的聚会能够经常进行，为大家提供更多的流畅交流的平台。好，在这里也要再一次祝愿现场所有的朋友们身体健康，万事如意，通过我们的共同努力一起迎接春天的到来，再一次谢谢大家，谢谢所有的朋友们。