经济基本面支撑 人民币汇率将在双向波动中保持稳定

    来自中国外汇交易中心的数据显示，5日人民币对美元汇率中间价报6.6180，较前一交易日大幅反弹415个基点，调升幅度创2017年10月11日以来最大。专家预计，下半年人民币汇率将在双向波动中保持稳定。中国经济运行总体平稳、财政赤字率不高、国际收支基本平衡、外债指标较为健康、外汇储备充足都有利于维持市场对人民币的信心。

    近期波动无碍长期稳定

    此前人民币对美元汇率中间价先后突破6.5和6.6，在中国人民银行行长易纲和副行长潘功胜接连向市场传递声音、提振信心后，人民币汇率当即开始反弹并逐渐趋于稳定。

    专家表示，人民币汇率调整幅度目前还在合理范围内，适度波动有助于释放人民币贬值压力。监管层向市场传递信心，有助于人民币汇率短期企稳。

    “近期外汇市场出现了一些波动，这主要是受美元走强和外部不确定性等因素影响，有些顺周期的行为。”易纲日前对中国证券报记者表示。

    中国民生银行首席研究员温彬强调，近期人民币对美元出现贬值，主要与美元指数反弹有关。上半年美联储加息两次，使美元指数较年初有所反弹。中国最大贸易伙伴是欧洲，随着“一带一路”深入推进，一篮子汇率更能反映人民币汇率的真实水平。因此，不应过分关注和解读人民币对美元汇率的短期波动，而更应关注人民币汇率的一篮子水平。上半年，阿根廷、土耳其、俄罗斯等一些新兴市场国家纷纷出现货币贬值幅度较大、资本市场波动和资本外流等情况。整体来看，人民币汇率仍处在稳定水平。

    兴业研究宏观部负责人郭嘉沂说，在美元指数未趋势性走弱前，人民币汇率大概率将回到前期在密集成交区震荡的态势，而非单边升值。

    中国人民银行金融研究所所长孙国峰强调：“近期人民币汇率出现了一些贬值，这完全是市场由于外部不确定性引起预期变化的结果，并非央行有意引导。中国坚持多边主义、全球化、自由贸易和以规则为基础的国际通行准则，不会将人民币汇率作为工具来应对贸易争端。”

    经济基本面支撑人民币汇率

    从汇率影响因素看，专家认为，经济基本面的平稳将对人民币形成支撑，但中美贸易摩擦风险会使人民币对美元有一定压力。

    在温彬看来，经济基本面和国际收支状况决定人民币汇率水平总体保持稳定。一是上半年宏观经济保持稳中向好，预计上半年GDP增长会在6.7%左右，保持在平稳运行区间。二是供给侧结构性改革深入使中国经济新功能贡献占比上升，经济结构不断优化。三是国际收支仍保持平衡，随着中国金融市场进一步开放，跨境资本双向流动在预期之中，由此也有助于国际收支平衡。

    “由经济基本面所决定的均衡汇率应是人民币的长期锚。”工银国际首席经济学家程实强调，今年中国经济增长开局平稳。从经济表现看，1-5月全国规模以上工业企业实现利润总额同比增长16.5%，盈利持续改善不仅促使生产活动保持旺盛，也引导民间投资同比上升。从风险化解看，在2017年宏观杠杆率增长放缓基础上，非金融企业部门杠杆率和金融部门杠杆率双双下行，影子银行规模明显萎缩，系统性风险从源头上得到有效抑制。从动能转换看，新经济红利正在加速释放，消费升级扩大内需潜力，进一步推动中国经济高质量发展。