大涨30%也可能亏损40%？ 可转债强赎规则不可不察

    6月以来市场氛围良好，可转债单日上涨30%已不是新鲜事。但在可转债赎回的最后一个交易日，往往充满不确定性，投资者一不小心就会面临大幅亏损的风险。昨日，是永创转债最后一个交易日，当日收盘后，该转债将停止交易并被强制赎回。永创转债当日盘中两次上涨触及熔断线，但投资者若不能及时脱身的话，反而会埋下亏损超过40%的种子。

    24日，永创转债的发行方永创智能发布“关于实施‘永创转债’赎回的第三次提示性公告”称，目前永创转债市场价格与赎回价格（100.405元张）存在较大差异，强制赎回可能导致投资损失。特提示“永创转债”持有人注意在6月25日（赎回登记日）收市前转股或卖出。

    数据显示，永创转债6月24日收盘为158元，远高于赎回价格。25日，永创转债市场存量面值仅1400万元，规模似乎不大。但在此后惊心动魄的交易背后，不关注强赎信息的风险跃然盘面。

    永创转债昨日开盘后，不到一个小时便触及20%的第一次熔断线，复盘后再度大涨并触及30%熔断线。此时，永创转债价格高达206元。

    当日早盘时买入的投资者账面上已赚得盆盈钵满，原有的持券人也因此增加30%浮盈，只要当日逢高套现就可以大赚一笔。

    但事实上，留给投资者的机会只有尾盘3分钟。昨日14点57分，永创转债第二次熔断结束复盘后，第一笔交易即跌至192元，随后快速跌破180元，收盘报175.98元。

    数据显示，永创转债尾盘3分钟成交了1560万元。

    如果没有适度的风控措施，等待这些接盘资金的将是一个深刻的教训——持券将在下周一跌至100.405元，硬生生亏损42%。

    一位券商人士表示，永创转债看似收盘时还有10.76%的涨幅，但这都是浮云，因为到下周一，所有筹码将按照100.405元/张的价格被赎回。“尽管有175.98元的报价，依旧会被以100.405元价格赎回。昨日最后3分钟，留给投资者的机会其实并不多，更多是赎回风险。”

    “大涨20%甚至30%触发熔断，实际上对于最后交易日的投资者而言，是一个风险信号。一旦进入大涨后的熔断节奏，留给投资者出货的机会就寥寥无几了。如果不熟悉可转债规则，一般投资者将成为最后的买单者，这也是上市公司不愿意看到的情形。”一位转债投资者向记者表示。

    对于永创转债的投资者而言，昨日盘中有3次成功脱身的机会，但风险逐级递增。第一个脱身机会，应该是在20%熔断复盘后。事实上，在此期间该券成交2700万元，明显高于尾盘。

    涨幅达30%后，即触发第二次熔断。此时，仅仅依靠尾盘3分钟交易已很难规避风险了。

    “投资者此时比较稳妥的操作应该选择转股，即使整体会有15%左右的亏损。”一位机构人士向记者表示。这对于持仓资金较大，并且对交易规则不太熟悉的投资者而言，是第二个脱身机会。

    一旦进入尾盘3分钟后，因为处于连续竞价交易阶段，第一笔交易可能会出现10%的跌幅，并且接下来是连续成交，价格大概率会持续走弱，且可能伴随流动性快速萎缩，操作难度较大。

    投资者一旦操作犹豫或者委托未成交，持有至收盘，就将承担42%的损失。值得庆幸的是，永创转债尾盘成交还算活跃。上述机构人士表示，昨日尾盘该券交易流动性尚可，并未出现很离谱的交易。