6月28日券商晨会研报汇编

    【中原证券】

    医药行业：2018年至2019年1-2月，受到环保政策收紧，一致性评价、临床实验成本提升，研发支出增加，带量采购下药品降价等因素影响。3月份行业利润增速有所回暖，但仍然较低。从上市公司公布的财报数据看，生物制品，医疗器械，医疗服务的2019年一季度利润增速远超收入增速，实现了快速增长，中药板块的利润恢复了同比正向增长，而化学原料药和化学制剂板块的利润同比依然呈现下滑的态势，但化学制剂和中药板块的利润下滑已有企稳迹象。建议围绕“极大化”和“极小化”两条主线积极寻找IVD领域的投资机会，前者关注三类企业：1）拥有体外诊断试剂原料研发能力的企业；2）免疫产品领域的优质企业，如安图生物（603658）。；3）IVD流通服务行业的优质企业。如润达医疗（603108）；后者建议重点关注POCT优质企业基蛋生物（603387）。

    网络安全：正是看到了“没有网络安全就没有国家安全”的大趋势，各路资金加大了对网络安全的关注，2019年国资频频注入，近期科创板的开闸网络安全行业也成为了上市的热门。2018年中国网络安全市场规模495.2亿元，增速20.9%，远高于全球增速水平。随着5G、IPv6的部署，人类正迎来万物互联时代，云计算、大数据、移动互联网、物联网、工业互联网等新兴技术的发展已经势不可挡。下半年我们重点推荐个股为美亚柏科、启明星辰。同时建议重点关注安恒信息、奇安信未来在科创板的积极表现。

    【平安证券】

    食品饮料：白酒：茅、五挺价抬升行业价格天花板，消费升级驱动次高端及以上快速增长；乳制品：原奶价格底部向上，助推行业费用率缓步下行，利润率有望改资料来源：贝格善；肉制品：非洲猪瘟或推动屠宰、肉制品行业加速变革；调味品：高基数下持续快增，大宗商品涨跌幅（%）成长前景依然乐观；保健食品：政策监管从严推动行业健康持续发展，利好龙头企业继续提升份额。选股思路：聚焦核心资产：伊利、茅台、五粮液、洋河、海天、汤臣、安琪、绝味；挖掘成长机会：双汇、克明、大北农。

    自主可控：太极股份*002368*电子政务根基稳固，云与自主可控两翼齐飞。我们预计公司2019-2021年的EPS分别为0.96元、1.22元、1.58元，对应6月26日收盘价的PE分别约为31.7、24.9、19.3倍。公司是我国电子政务行业领先企业，受益于国内电子政务市场的持续增长，公司电子政务业务根基稳固。秉承电子资料来源：贝格政务领域的领先优势，公司在政务云领域发展势头良好，公司云服务业务表现亮眼，在公司营收和毛利润中的占比持续提高。公司是我国最优秀的系统集成商之一，作为中国电科集团自主可控产业总体单位，公司自主可控生态较为完善，自主可控业务未来发展空间广阔。我们看好公司的未来发展，首次覆盖，给予“推荐”评级。

    【天风证券】

    计算机：国产密码法落地超预期，关注CA产业链投资机会。1、为什么现在关注国产密码？国产密码是实现自主可控的关键，属于刚需；国密算法拥有更优越的性能，有望对RSA形成替代。2、国产密码市场空间与发展节奏？我们认为，国产密码市场间接可达百亿元规模，短期由政策推动，长期依托物联网发展而扩张。受益于密码法落地节奏加快，国密潮有望提前来临。3、竞争格局与投资机会？资质认证形成准入门槛，客户资源构筑持续竞争力；PKI市场有望维持双寡头格局。建议关注：启明星辰、数字认证、格尔软件、卫士通等。

    建筑：名家汇；引入新兴集团战略投资，未来走出去、智慧城市建设更有优势。此次协议的签订是公司“一核两翼”战略发展规划中的重要一步，通过利用央企优质资源，推动传统照明工程发展，并借助通用技术集团移动通信终端产品供应链综合服务商地位优势，大力发展智慧路灯产业；此外公司控股同行业企业永麒照明，业务拓展能力增强，未来业绩增长可期。我们维持“买入”评级，由于2018年毛利率及净利润增速未达预期，我们对应下调2019年毛利率，净利润增速由于基数下降也因此降低，预测2019-2020年净利润分别为5.06亿、7.65亿。