11月27日券商晨会研报汇编

    【平安证券】

    社会服务：短期来看，在竞争加剧背景下，预计核心业务的变现率提升将难以维持，营销开支增速将提高，因此实际经营亏损规模可能还会扩大。长期来看，美团点评规模已经巨大，上市后打通融资渠道，且背后有腾讯支持，实力不容小觑，因此，我们认为美团点评与阿里在本地生活领域双雄争霸，未来可能保持双寡头竞争格局，将在竞争中共享互联网+生活服务领域发展的盛宴。

    新能源汽车：锂&磁材：碳酸锂报价保持稳定，稀土氧化物氧化钕（+0.64%）、氧化镝（+1.08%）和氧化铽（+0.34%）价格上涨。关注标的天齐锂业、正海磁材。锂电池生产设备：受益于国家对新能源产业的支持，锂电设备市场保持快速增长;建议关注先导智能、赢合科技等行业龙头公司及今天国际。锂离子电池：建议关注补贴政策倾斜下行业龙头市场份额、产品结构双重改善，看好宁德时代、杉杉股份、星源材质、当升科技。驱动电机及充电设备：地方政府对充电桩领域的加码值得期待，建议关注方正电机、科士达。新能源汽车整车及关键零部件：蔚来ES612月1日预售。推荐上汽集团、宇通客车、银轮股份。

    石油石化：国内天然气消费升级利好行业内开采、进口和储运企业，推荐握有海外油气资源和国内LNG接收站的新奥股份，关注蓝焰控股、广汇能源；美国页岩气革命促使乙烯原料轻质化，国内多个乙烷裂解制乙烯项目在建/规划，推荐在建乙烷裂解制乙烯项目、进军C2产业链的卫星石化；本周油价下跌幅度较大，目前利空利多因素均不明显，预计短期内油价将窄幅震荡，长期上涨概率较大，推荐中国石油，建议关注中国石化。

    【中信建投】

    电子：5G网络投资带来上游元器件机会；5G与AI创造半导体增量需求。本周核心推荐：立讯精密、扬杰科技、深南电路、沪电股份、三环集团、欧菲科技、顺络电子、海康威视、大华股份、生益科技、景旺电子、大族激光、三安光电。

    【申万宏源】

    保险：关注板块周期与成长属性兼备，切换至2019年PEV估值处于0.7-1.0倍，具备一定安全边际。看好全年保障产品新单增长，2018年行业转型调整下管理层、分支机构、基层代理人均逐步适应保障类产品的销售方法和节奏；在整体对宏观经济预期较为悲观的背景下，长期保障缺口+待挖掘代理人产能的长逻辑支撑，保险板块的避险属性将逐步展现，标的推荐：中国平安、新华保险、中国太保，关注次新保险标的中国人保。