董秘之声 | 大道崇实！上市公司应求真务实，注重以研究驱动的市值管理

    求真务实，达济天下，是中国儒家的精神，也是经营事业、获取大成功的精神。企业经营也要如此，必须以崇实的精神来做事业。反映到上市公司的资本运作上，也应如此。注重基于实践的研究，并以此来为上市公司赋能的做法，就是崇实。相反，炒作概念，缺乏扎实地进行基于实践的研究，就是务虚。上市企业做的是事业，更是实业，是实实在在的“业”，必须要用务实的精神，在基于对宏观经济、行业、企业进行重度研究的前提下，对企业进行重度赋能，从根本上、从基础上，提升上市公司价值，这才是大道！大道，必然崇实！

    上市公司的地位，决定了其是优质的资本运作平台和工具，也是进行产业投资的优秀工具。为了充分用活、用足这个平台，为了让上市公司这个资本平台发挥出最大的作用，在上市公司的日常工作中，不仅需要注重经营，也要注重宏观经济的、产业的、项目的研究，并基于对宏观经济、产业政策、项目微观情境的重度研究的基础上，进行相应的高质量的投资并购，实现公司价值的提升乃至飞跃。

    上市公司的市值管理，原本是一个中性的企业行为的概念，但是在近年来一些被广为诟病的非常规、非理性的运作案例的影响下，“市值管理”这个词，已经让上市公司从业者，乃至监管机构闻之色变，甚至避之唯恐不及，这是不正常的现象。正常的市值管理，只有抓住了经济与产业的核心驱动要素，才能在合规的框架下实现公司价值在本质上的提升，这也才是市值管理的本意所在。只有基于经济运行的本质上的逻辑，上市公司的市值管理，才能提升公司的投资价值，以及企业的品牌与形象，也才能让上市公司的价值提升始终走在正确的轨道上。可以说，离开了质量提升这一本源，任何基于炒作的市值管理都是无源之水、无本之木，甚至是饮鸩止渴。

    上市公司，可以说绝大多数都是优质的企业，他们集优秀的品牌价值与便捷的融资功能于一体，投资于上市公司，一般而言是较为明智的投资方向。而对上市公司而言，只有充分认识到其作为资本平台的功能与价值，也才能根据自身特点，以及自身优劣势，作出相对更加正确的判断与抉择，这就需要基于实践的深度研究。正所谓：“上兵伐谋，其次伐交，其下攻城。”所谓投资之道，也在于谋定而后动吧。

    为了实现优质的资本运作，上市公司建立高质量的投资研究团队极有必要，因为：1、和外部中介机构的研究团队相比，公司研究团队对于公司的实际情况更了解，既了解公司的实情，也了解公司主要决策人和执行人的思维习惯与行为模式，项目一旦确定，可操作性较强，成功率也相对较高；2、使用外部的中介团队，存在一些客观不足，如项目信息的保密，外部团队对公司的情况了解不足，操作的成本相对较高等等。这些不足，都会对项目的成功实施产生或多或少的影响。

    现在，是上市公司转换公司思路，以重度研究为基础，为公司重度赋能的时机。理由如下：

    目前，股票二级市场中有不少上市公司仍处于质押警戒线甚至平仓线之下，公司的市场规划与研究，乃至进行市值维护，有极为迫切的需求，提升上市公司发展质量，以公司质量为本进而推动提升上市公司资产水平与市值水平，刻不容缓。

    中国经济面临转型，上市公司运作管理也面临转型。这些转型，都有要更加精细化、更加科学化的客观要求。在这个过程中，管理的科学性和艺术性要体现地更加充分。上市公司提升市值管理水平的方法论，也必须与时俱进。在监管机构合规性的要求下，在信息披露的要求也越来越高的条件下，上市公司进行资本运作的方法论也必须随之改进，必须与时俱进，回归商业本质，基于经济管理实践，基于重度调查研究，基于为上市公司重度赋能的出发点，方有可能实现上市公司的真正的价值提升。而这，也正就是不忘初心。所谓上市公司的初心，就是塑造优秀的经济实体，促进企业价值提升，此正所谓：不忘初心，方得始终。

    监管机构近期出台一系列鼓励并购重组的新规，政策环境已经有了相当的优势。为了进一步激发市场活力，鼓励创新创业，鼓励上市公司优化产业布局，监管机构与国家相关部门近一年来已经出台了多个相关的配套政策，可以说，无论是从国家长远宏观产业布局与经济发展、鼓励创新，还是为了当前调动资本市场活力，激发上市公司活力与创造力，鼓励并购都会是国家有关机构长期的选项之一。上市公司建立自己的优秀的并购投资研究机构，正好可以借助于这个系列政策的东风，可谓正其时哉！

    哲学上的逻辑。祖国中医有句名言讲到：正气存内，邪不可干。这些年来，如果说资本市场上还存在一些不良现象，诸如扰乱和破坏资本市场秩序，损害投资者，尤其是中小投资者利益的情况，那么一定要紧抓合法合规的工作，加强相关制度建设，加强信息披露合规意识的教育与规范，一方面，也要培育正气，即培育出上市公司用合规合法手段进行市值管理的可靠模式，也就是说，要让上市公司找到正确的方法去提升公司价值。正确的方法用多了，当正确的上市公司价值提升方法论被普遍接受并形成习惯，那些歪门邪道的方法自然就会逐渐退出市场，某些不良现象也自然就减少了。

    结语

    上市公司是现代经济体系中的一个重要角色，是现代资本市场中的一个精密的机器，尤其是当前，在金融生活已经大量渗入日常生活的时代，在信息高度发达，高度渗入社会经济的每个环节，上市公司的运作需要更加精密。正如同，工业化的时代，绝对不能以农业化的思想去组织生产经营一样。对上市公司而言，金融活动、信息时代、现代社会所要求的精密性，也要在上市公司的运作中得到充分体现，尤其是在上市公司的决策中，要得到足够体现。

    著名历史学家黄仁宇在《中国大历史》等史学著作中提到了“数目字管理”，我们认为，中国自古并不缺少基于数字的管理，以及对数字的利用，但是缺少现代化的工商业管理思想。时至今日，这种现代化工商业管理的习惯或传统还有进一步建立并强化的必要。我们对工程以及经济的精细化控制已经正在走向世界的前列的新时代，放眼我们的上市公司管理，也应当完全有理由实现精细化的管理、科学化的决策，而在并购投资领域，这是相对比较有条件实现的。通过重度的研究，科学的规划，切实的调研，精准的赋能，拿出可行的优质方案，实现公司价值的可持续提升，这是可以做到的。

    中国传统文化经典《大学》的要义之一是：“格物、致知、诚意、正心、修身、齐家、治国、平天下”。其实，大道之行，天下同之，天下万物，其理一也。小到个人的修身、齐家，大到组织的治理，乃至治国、平天下，道理都是通的。治理企业，其理亦如是。

    上市公司，既然是公众公司，从某种意义上，那就是天下的公司，既然如此，那就让我们用天下的大道来治理上市公司吧！

    求真务实，达济天下，这正是治理上市公司的大道！