中金预测 港交所业绩将大幅提升

    中金发表的最新研究报告表示，预计港交所（00388.HK）未来业务增长强劲、收入结构持续优化、财务指标将进一步提高，将会是优质投资标的。

    中金预测港交所2017年、2018年、2019年净利润分别增长31%、24%、22%，对应每股盈利6.18、7.65、9.34港元。净资产收益率（ROE）将逐步从2016年的17.9%上升至28.5%。根据模型测算，港交所日均成交额（ADT）未来五年的复合增长率可能达到19%，日均成交额将从2017年的940亿港元上升到2250亿港元。

    中金表示，对港交所未来盈利预测的核心逻辑基于三大趋势判断：一是未来新股通、商品通和衍生品通等一系列互联机制逐步启动，将结构性地增加港交所包括现货、衍生品和商品市场的交易量；二是关于IPO规则的修订将吸引更多创新型公司赴港上市，包括生物科技公司和明星科技企业，改变目前港交所上市公司经济结构失衡的弊端；三是港交所的业务模式具有明显的经营杠杆效应。

    中金表示，一系列改革措施和新的机制将逐步到位，将结构性地使港交所日均成交金额上升到一个新高度。未来随着改革措施逐步到位，市场交易量或呈现阶梯式地稳步增长，港交所有望在盈利改善的同时迎来估值提升的二次腾飞。