再升科技营收首破10亿 由材料供应商向行业引领者转变

    借助资本市场，内生外延快速发展，再升科技2018年营收首破10亿元，坐稳细分领域龙头，逐步实现由材料供应商向行业引领者的角色转变。

    4月17日，再升科技发布了2018年年度报告，实现营收10.82亿元，同比增长69.15%，首次突破10亿元，实现归属于上市公司股东的净利润为1.59亿元，较上年同期上升39.96%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.22亿元，较上年同期增长34.77%。

    据悉，再升科技为国内微纤维玻璃棉及玻纤滤纸龙头，主要产品为玻纤滤纸和真空绝热板芯材，在2017年收购苏州悠远后，增加了空气净化设备的生产销售，形成了“原棉-滤纸-设备”的产业链形态，主要产品由“干净空气”和“高效节能”两大系列组成，稳坐行业龙头。

    财富证券表示，再升科技在国内玻纤滤纸市占率40%（主要集中在替换市场），美国的H&V公司市占率约40%，其余企业占比20%。

    回顾历史，再升科技自2015年上市以后，利用资本市场的力量快速完成了自身技术的积累、产能的增长及新业务的开拓，从而使得公司在上市4年后即完成了完整上下游产业链的建设，形成了较深的护城河，因此也带来了较高的利润进而带动业绩持续增长。

    从产量来看，资料显示，上市前一年，即2014年上半年，再升科技仅具有1286吨玻璃纤维滤纸产品和2308.5吨芯材及隔板的产量，如今产量早已翻了一倍不止，根据2018年报，目前再升科技玻纤滤纸生产量为6099.67吨/年，VIP芯材及保温节能产品50212.21吨/年，空气净化设备产量37.12万台/年。

    值得关注的是，2018年再升科技生产净化设备37.12万件，2017年生产11.96万件，同比大增210%，销量也同比大增318%。对于净化设备产销大增的原因，再升科技董秘解释道，因为17年报表中只合并了5个月的数据，而18年是全年合并，但即便如此，悠远环境的营收还是有较大增长。年报显示，2018年悠远环境营收增加近8000万，达到3.86亿元。

    从产品来看，玻璃纤维过滤纸营业收入达2.91亿，同比增加11.35%，毛利率为46.52%，占公司主营业务收入比重为28.38%；净化设备营业收入3.97亿，同比增加121.24%，毛利率23.11%，占公司主营业务收入比重为38.71%；VIP芯材及保温节能材料营业收入3.38亿，同比增加89.41%，毛利率为32.03%。

    近年来，在资本市场上，再升科技也在不断拓展着自己的业务方向，2018年6月发行可转债募资1.14亿元，用于年产4.8万台民用/商用/集体防护空气净化单元建设。

    2017年6月，再升科技以4.4亿元收购了苏州悠远环境100%股权，而悠远环境原为再升科技的下游，主要为高端洁净室提供净化设备和空气过滤器产品的设计、生产等一体化解决方案。悠远环境成为再升科技全资子公司后，再升科技切入了下游空气净化设备的生产销售，正式完成了全产业链的布局。悠远环境承诺2017-2019年期间净利润分别不低于3300、3500、3700万元，年报显示，苏州悠远2018年完成了其业绩承诺，经评估测试无商誉减值。

    不过仍需注意的是，截止2018年末，苏州悠远商誉账面价值期末余额为2.57亿，而2018年末再升科技归属于上市公司股东的净资产为13.27亿，商誉占比达19.37%。对于悠远环境商誉风险，再升科技董秘告诉《证券日报》记者，从目前公司审计商誉减值测试情况来看，没有存在减值迹象，因为悠远环境的主要客户包括京东方、天马、华星光电、富士康等，市场需求稳定。

    同时再升科技在研发方面一直保持较大投入，尤其2018年研发投入大幅增加，相比2017年同期增长164.2%达到4050.9万，并且研发投入全部费用化，不作资本化处理。

    东方财富证券指出，再升科技业绩保持快速增长主要受益于部分募投项目投产，产能大幅提升推动了报告期营收和业绩高速增长。通过收购苏州悠远，参股松下新材料向下游拓展，以下游产品销售带动原材料销售增长，逐步实现由材料供应商向行业引领者的角色转变。

    再升科技董秘表示，公司将一直围绕“干净空气”“高效节能”两大方向，打造工业互联模式，以数据流引领与整合技术流、物质流、资金流、人才流、服务流，进而影响社会分工协作的组织模式，促进创新创业，催生新的商业模式、价值空间和经济增长点。公司将依托“工业互联+网”模式，致力争创“国家制造业创新中心”，扎根内生发展，优化产品结构，拓展更广泛的应用领域。