东方基金王然：秉承绝对收益信念为投资者创造正收益

    “基金经理的首要目标是要为投资者创造收益，把基金产品的净值做高，而我更看重的是能不能为投资者创造正收益，本着绝对收益的信念去止损，通过提前布局调整结构，在合适的位置买入并持有，涨高了不贪心、跌深了不畏惧。”

    ■本报记者 马薪婷 实习生 王明山

    六月午后的炎热铺洒在整个金融街上。初见王然，一身浅色的着装给这个炎热的夏天添加了几分清爽，搭配着齐肩发又倍感亲和。

    截至6月29日，银河证券基金研究中心数据显示，王然管理的东方新兴成长混合今年以来已获得14.25%收益，在同类的1368只基金中排名前1/10。除此之外，王然管理的其他基金，比如东方策略成长业绩也比较优异。

    王然向记者表示，上半年能有不错的成绩，是因为当市场不明朗时，不冒险，部分品种涨多了及时降低仓位，不贪心；而当市场具有相对清晰的逻辑时，提早布局调整结构，在合适的价位买入优质龙头并持有。

    低风险偏好下看好具备成长性的消费龙头

    记者重点观察了王然管理的东方新兴成长混合这只基金，提取了近两年的季报数据，统计发现，东方新兴成长自成立以来配置了大量的高新兴领域的龙头标的，但伴随着互联网时代的不断推进，该基金也在不断关注消费领域的新模式和新成长龙头。该基金看好2015年以来白酒行业去库存后的恢复性增长，从2015年四季报开始白酒就在前十大重仓股中出现；2016年二季报显示，贵州茅台已成为第二大重仓股；2016年东方新兴成长年报显示茅台、五粮液合计占基金净值比超过10%。

    截至6月29日，Wind数据显示，东方新兴成长混合今年以来已获得14.25%收益，在同类的1368只基金中排名72。“可能是我个人的投资风格比较适合现在的市场吧”，当记者问起王然该基金业绩较好的原因时，她表示“本着绝对收益的信念去止损，通过提前布局调整结构，在合适的位置买入并持有，涨高了不贪心、跌深了不畏惧。”。

    谈及白酒股，王然表示，2008年之前中国经济高速发展，人民需求在买房买车这些方面，因此房地产汽车等上下游产业链的行业高速发展，可以说是周期品的黄金10年；后面这10年中国在转型升级去杠杆去产能的道路上摸索前行，同时也是互联网大时代与民生最紧密接触的十年，新经济、新概念层出不穷，在资本市场上也是最受追捧的领域。展望未来，王然认为伴随着中国经济增速的降台阶和新常态，以及资本市场的国际化，消费品行业，特别是在中国具有品牌影响力、渠道驱动力、客户拉动力的品牌和模式将会存在估值上的溢价。

    不惧基金产品“一拖多”

    思路清晰、不同类别区别对待

    王然于2010年4月份加入东方基金，自2015年6月25日起担任东方新兴成长混合基金经理，据Wind数据，截止到6月29日，该基金今年以来的总回报率达到14.25%，同类排名前1/10。除此之外，王然还参与管理了3只偏股混合型基金、2只保本型基金、1只偏债型基金、1只平衡型基金。在2017年5月17日，又独立担任东方价值挖掘灵活配置混合基金经理。王然管理的这些基金既有绝对收益产品，也有相对收益产品。

    在记者问起她管理的其他基金时，王然对《证券日报》基金新闻部记者表示，“战略上大体相同，但战术上有所不同”。王然说，“我认为，不论什么类型的基金产品，核心都是要为投资者创造价值，而我更看重的是正收益，因此一直秉承着绝对收益的信念，以价值投资为导向，我认为产品净值大幅波动，坐过山车是没什么意义的。但从具体操作来说，绝对收益类产品对精选个股和买卖时点的要求更高，权益仓位不必太高，投资标的数量不必太多，选好买卖时点，及时止盈止损。而相对收益产品，要求标的覆盖面广，重点公司敢下手，提前布局调整结构，不贪心、不畏惧、不盲从。”

    国家利好政策不断

    持续看好新经济新模式

    今年的《政府工作报告》强调以创新引领实体经济转型升级，国家七大战略新兴产业也是未来驱动经济模式转型的重要驱动力。王然表示，在国家经济结构转型调整期，新兴产业也受到资本市场的重视，但是除了高新兴产业以外，传统消费领域也在与时俱进，新模式、新经济如同老树开新花，为居民消费带来更加便捷的生活方式。因此新兴成长行业不仅仅是狭义的高新兴领域，一切新兴领域、新的增长模式都值得我们去研究和投资。

    “新兴产业政策利好下的新兴领域具备很高的成长性，但高成长性也往往伴随着较大的不确定性”，王然向记者表示，“从长期来看，在国家经济转型的大背景下，新兴行业仍有很大的投资空间”。

    东方新兴成长混合基金则瞄准了大消费领域的新模式、新增长，说到未来会重点关注的行业和板块，王然表示“短期来看，在经济运行状况和风险偏好没有大幅变动的情况下，该产品还会延续上半年的投资策略，在增长性较好的消费领域继续布局，同时低位布局高新兴领域的龙头公司，未来这部分企业中定能出现为中国转型升级提升活力的优质公司。”

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