淡化风格因素 十强股基“齐恋”消费龙头及白马电子

    ■本报见习记者 王明山

    绩优基金经理的投资观点经常受到投资者关注。随着基金二季报的落幕，绩优基金经理对后市的展望以及投资策略也随之曝光。《证券日报》基金新闻部记者重点关注今年二季度业绩十强绩优股基，通过梳理发现，绩优基金经理对第三季度投资谨慎中存在乐观，虽然对影响市场走势主要因素偏重点不同，但在投资方向共同关注消费龙头行业及白马电子。

    二季度业绩前十名绩优股基中，以华安策略优选在二季度的业绩表现最优，收益率达到17.75%，10只基金在二季度的平均收益率高达15.96%。从基金公司角度来看，嘉实基金有3只基金上榜，分列第二、三、五名，银河基金和景顺长城基金也分别有两只基金上榜。

    淡化风格因素寻找个股机会

    今年二季度基金业绩在同期同类排名第一的是华安策略优选（今年二季度收益率为17.75%），其基金经理杨明在二季报中表示：“中国经济继续呈现出周期复苏的迹象，转型、升级的趋势也不断发酵，通胀有所消退，三四线房地产异军突起但是调控政策也如影随形。中国经济周期复苏的主要力量是产能、库存调整基本到位，一季度后期和二季度经历了小的‘过度加库存——去库存’的过程。总体来说，A股市场震荡分化，周期、消费龙头、白马电子、优质金融保险轮番上涨，而绩差股继续疲软。”

    嘉实优化红利（今年二季度收益率为16.92%，在同期同类基金中排名第二）的基金经理季文华在二季报中表示，未来一段时间市场总体呈现震荡格局的概率较大。一方面，金融去杠杆和监管的加强大方向难以逆转，美联储加息和缩表的过程依然对整体流动性构成压力；另一方面，市场环境、供需以及海外投资者“北上”等因素对市场结构性的影响在上半年已经有一定程度的体现，下一个阶段，应当适度淡化风格因素，价值和成长内部都会出现比较大的分化现象。

    景顺长城新兴成长（今年二季度收益率为15.01%，在同期同类基金中排名第九）基金经理刘彦春在二季报中表示：“二季度，市场利率继续回升，大宗商品价格冲高回落，PMI、工业增加值等指标显示经济稍有降温；不过，消费、制造业投资、地产投资、出口的持续稳定增长，又显示出我国经济内生增长动力仍然充足。预期今年经济将保持稳健，资金价格的变化是影响市场走势的核心力量，目前的经济形势下，预期市场利率很可能维持在相对较高水平，但继续向上大幅攀升的可能不大，可通过个股选择来寻找结构性机会。”

    持续看好消费龙头和白马电子

    嘉实新消费二季度收益率为16.31%，在同期主动偏股型基金中排第五名，其基金经理谭丽和颜媛格外看好大消费行业，她们在二季报中表示，对经济的态度较为乐观，接手组合以来，抓住了白酒、家电等低估值蓝筹的投资机会，在涨幅较大之后，近期也着重进行了个股的调整，关注低估的必需消费品、传媒的投资机会。两名基金经理认为目前组合的结构基本合理，有信心在后续持续创造收益，认为大消费行业既是好的赛道，也不乏优秀的选手，会持续产生投资机会，所以会坚持基本面投资、长期投资，努力在长跑中持续积累复利。

    值得注意的是，除嘉实新消费基金外，在二季度股基收益前十中还有2只消费基金：易方达消费行业、南方新兴消费进取，这2只基金在二季度的收益率分别为16.31%、15.67%。而消费板块中的家电和食品饮料都涨势强劲，二季度分别上涨14.39%和9.18%，在所有30个行业中排在前两位。

    看好白马电子也是绩优基金的一大共性。华安策略优选的基金经理杨明在二季报中表示，在众多因素作用下，A股市场震荡分化，周期、消费龙头、白马电子、优质金融保险会轮番上涨。

    同时看好电子领域的还有嘉实优化红利和嘉实新兴产业股票，两只基金都是由季文华独自管理，他表示，如果下半年市场还有一次系统性的下探，可能带来成长股一次比较有力度的投资机会。A股纳入MSCI指数后，这将对资本市场带来深远的影响，真正的价值投资会迎来春天。通过行业比较，在中观层面对高景气的电子行业进行前瞻性布局，寻找一些基本面有重大变化的优质公司，电子领域重点配置了苹果产业链和安防。

    而基金公司在三季度以来的调研情况也印证了对电子领域的重视。自7月份以来截至7月28日，基金公司共出动调研747次，集中在178家上市公司。其中，电气部件与设备、电子设备和仪器、电子元件分别有14家、14家、13家上市公司在7月份接受了基金公司调研，电子领域合计有51家上市公司接受基金公司调研，占178家上市公司比例达28.65%。