业界称中国国债“入富”后预计将吸引逾千亿美元增量资金流入

    本报记者 徐一鸣

    近日，中央国债登记结算有限责任公司发布最新债券托管量数据显示，5月份境外机构的人民币债券托管面额为32632.62亿元，较4月份增加413.17亿元。而4月份境外机构的人民币债券托管面额为32219.45亿元，较3月份增加648.69亿元，环比均有所上涨。

    粤开证券研究院首席策略分析师陈梦洁在接受《证券日报》记者采访时表示，外资看好中国债市，一是外围疫情蔓延，中国经济率先恢复增长，基本面相对优势较强，这也是在今年通胀预期和美债收益率整体上行的情况下，外资仍持续增持中国债券的原因。二是中国作为全球第二大债券市场，中国国债与其他国家债券相比具备一定利差优势。三是中国债券纳入全球三大主要债券指数，对于中国国债的被动投资增加。根据此前预测，中国国债纳入富时罗素后，保守预计将吸引千亿美元以上增量资金流入中国债市。

    “目前国际资金对中国债券处于低配，外资持有境内债券占整个债券市场托管总量的3%，相对于美国、日本还有一定差距，还有较大提升空间。随着中国债券全部纳入全球三大主流债券指数，未来还将有更多外资流入中国债市。但需留意，外资增持境内人民币债券，月度波动较大。”陈梦洁分析称。

    值得关注的是，距离10月29日中国国债纳入富时世界国债指数（WGBI），还有135天的时间。这意味着，中国债券市场“集齐”三大国际债券指数指日可待。此前，中国债券分别纳入彭博巴克莱全球综合指数和摩根大通旗舰指数。业界预计，中国国债纳入富时世界国债指数后的一年内，将吸引1250亿美元至1500亿美元的资金流入。

    “目前，中国是全球经济增长最快的经济体之一，而中国金融市场同样已经跻身全球前列。”国海证券首席宏观债券分析师靳毅在接受《证券日报》记者采访时表示，在此背景下，主流指数公司将中国债券品种纳入其指数体系，应该说即是审时度势的表现。长期来看，中国单一债券品种在某些全球指数中的权重加大，以及更多品类债券品种纳入各类全球债券指数，只是时间问题。

    靳毅认为，目前中国债券市场中，境外机构投资人的投资规模占比还很低。未来，在中国经济持续保持强劲增长、中国金融市场不断对外开放、人民币国际化进程持续推进的大背景下，境外金融机构进一步增持人民币债券，是大概率事件。

    业界普遍认为，随着金融业对外开放政策稳步推进，我国债市未来发展潜力十足是应有之义。麻省理工学院斯隆管理学院瑞穗金融集团讲席教授、上海交通大学上海高级金融学院学术委员会主席王江日前在第十三届陆家嘴论坛上表示，中国国债市场的发展，从规模结构上达到了很高水平，但从其功能角度看，还有比较大的提升空间。

    “在资本市场全面对外开放的大背景下，中国债券市场对外开放不断提速，顺应了人民币国际化、利率市场化趋势，有利于提升我国债券市场的国际地位。中国债券市场对外开放，通过外部监督，可以进一步提升债券发行标准，强化信用体系建设。可以提供更多资金，帮助国内企业持续成长。对于债券市场投资者，外资进入是竞争也是机遇，未来中国债市有望稳中向好。”陈梦洁说。

    靳毅表示，一方面，随着金融市场的不断开放，更多的境外金融机构会参与进来，推升债券市场扩容、促进债券市场成熟；另一方面，近几年绿色债券、资产证券化等各类债券品种的不断涌现，未来随着债券市场产品进一步丰富、规模进一步增长，将会更加地促进我国金融业的快速发展。

（编辑 孙倩）