美元指数持续回调逼近“100点”整数关口 后期或继续承压

    本报记者 韩昱

    随着美联储降息的时点越来越近，美元指数也显示出持续回调的态势。

    Wind数据显示，截至8月26日记者发稿（下同）时，美元指数报100.7963点。而在8月23日，美元指数收盘报100.6824点，为2023年7月末以来新低。近段时间以来，美元指数持续下探，逼近“100点”整数关口。

    巨丰投顾高级投资顾问于晓明告诉《证券日报》记者，美元指数近期下行，主要受美联储可能降息的预期影响，市场预计此举将减少美元资产的吸引力。

    北京时间8月23日晚，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会发表讲话表示，降息的时机已经到来，发出较为明确的降息信号。受此影响，当日美元指数下跌幅度达到0.82%。而8月19日至8月23日一周，美元指数下跌幅度也由此达到了1.68%。

    而拉长时间看，从今年三季度以来，美元指数即开始逐步回落。7月1日至8月26日，美元指数约走贬4.77%，从105点水平逐步回落至100点水平附近，回落幅度较大。

    那么，若美联储如期在9月份降息，美元指数会大幅下跌吗？广开首席产业研究院资深研究员刘涛在接受《证券日报》记者采访时认为，由于预计美联储本轮降息相对温和，国际金融市场、全球外汇市场可能不会大起大落。尽管跨境资本有望在一定程度上回流其他发达国家和新兴市场，但美国资本市场也未必会受到大幅冲击。鉴于美联储降息进程开启后，美元资产收益率将下降，人民币等非美货币将由弱转强，但除降息幅度有限之外，美元还受到地缘政治、经济基本面等多种因素影响，因此美元也未必会大幅走弱，甚至不排除会有阶段性强势反弹出现。但总的来说，伴随着降息启动，本轮美联储货币政策紧缩周期遂告正式结束，货币政策将进入新一轮宽松周期。

    “展望未来，若美联储实施降息，美元指数可能继续承压，但具体走势还需考量美国经济数据与其他主要央行的政策动向。”于晓明说。

    中国人民银行8月9日发布的《2024年第二季度中国货币政策执行报告》在《密切关注海外主要央行货币政策走向》专栏文章中表示，主要发达经济体货币政策转向对新兴市场经济体的外溢影响值得关注。近期，欧央行、英格兰银行已先后降息，美联储降息预期升温，未来主要发达经济体政策利率可能由高位逐步回落，对新兴市场经济体也可能带来影响。

    文章提到，“宏观层面，发达经济体与新兴市场经济体之间利差逐步收窄，新兴市场经济体资本外流和货币汇率贬值压力趋于缓解”。

    在美元指数持续回落之际，人民币对美元汇率也出现反弹。Wind数据显示，三季度以来（7月1日至8月26日记者发稿时），在岸人民币对美元汇率、离岸人民币对美元汇率分别调升约2.02%、2.47%。

    于晓明表示，随着美元指数的回落和人民币资产的吸引力增强，预计人民币汇率将在合理均衡水平上保持基本稳定，并有适度升值空间。我国经济基本面的稳定和持续改善，为人民币汇率提供了有力支撑。

    前述专栏文章指出，今年以来，我国经济延续恢复向好态势，货币政策坚持以我为主，兼顾内外部均衡，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定，跨境资本流动趋于平衡，国内金融市场保持韧性。下一步，人民银行将密切关注主要发达经济体货币政策动向，实施好稳健的货币政策，合理有效应对外部挑战，为实体经济高质量发展营造良好的货币金融环境。

（编辑 才山丹）